【导语】2009年9月，首批基金一对多专户产品正式开闸。对于踏入周岁的基金一对多来说，今年的生日并不好过。曾经在雄赳赳气昂昂对着阳光私募大呼“狼来了”的一对多，原来并没有那么强。这一年一对多究竟遇到哪些成长的烦恼？投资者应该坚守还是撤离？[评论]
从去年9月成立的“一对多”看，业绩出现分化，基金公司收益难覆盖成本。
去年同期热销的基金一对多，在一年之后出现了首个集中到期阶段。本报统计发现，今年底前到期的基金一对多达100亿元左右。
从业绩上来看，广发、汇添富、易方达、招商、嘉实和国投瑞银旗下的一对多整体表现出众。广发旗下纳入统计的9只一对多产品，有6只都实现了正收益，华安旗下纳入统计的7只一对多产品，就有6只在面值以下。
据不完全统计，目前市场上近200只“一对多”产品中，仅有20余只取得了正收益———在“一对多”迎来“周年庆”之际，一些产品面临着到期“负收益”的尴尬局面。从喧嚣到静寂，可谓“一对多”基金出道一年来的最佳表述。
尽管一对多中也有产品表现不错，但与阳光私募相比，一对多产品在超额收益方面显然比不上阳光私募。
去年8月份以来，A股市场调整幅度颇大，受此影响，很多专户理财一对多业绩不佳。不过，记者查询专户理财一对多业绩发现，招商、嘉实、易方达等社保管理人管理的一对多业绩比较优异。
从去年8月份至今，A股市场便结束了持续大半年的单边上涨牛市，变得反复无常，几番大幅震荡。这使得过去习惯于“相对收益”思维的基金公司专户投研人员面临全新的挑战。
大多数基金公司还是难以在专户投资领域配置最一流的人才，平庸的投资经理在“一对多”业务中可能占比更多。
仓位的灵活并未使这些产品在过去一年里获得更好的收益，投资者也开始转向投资风格更稳健的产品，如保本型产品。
不少一对多持有人向记者反映，与购买时的便捷相比，提前退出一对多略显困难。
专户“一对多”正式获批还未满一 年，或许正是“不公开不透明”的信息披露原则注定了其必将经历从热闹到落寞的轮回。
成都的陈先生可谓基金专户一对多和阳光私募的“粉丝”，自去年9月份基金专户一对多放开后，陈先生前后买了4只一对多，现在手上还有3只一对多产品。
好买基金建议，在“一对多”产品到期以后，投资者可根据自己所持有的“一对多”产品的运作情况，考虑是否需要换入其他投资标的。
广州，基金专户一对多“专业户”张丰，正在向基金公司询问最新的投资思路；北京，一对多持有者刘露觉得，没啥好说的，就一句话：到期赎回！
“对于基金公司专户业务，我个人的看法是关键在人。而且，只有产品定位清晰了，才能根据产品和客户的特性去寻找操盘人；而只有选好人，才能使得相关业务顺利进行。”上海一家具备专户业务资格的合资基金公司总经理表示。
打铁还需自身硬！一对多的投资业绩之所以不如预想中的好，与基金经理难脱“公募思维”有很大关系。一对多的基金经理大多是从公募转过来的，从做相对收益直接转过来做绝对收益，很多基金经理难以适应，由于没有严格的止损机制，在市场看不清甚至是直线下跌时，基金经理无法发挥一对多的灵活性，及时减仓。
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