路志刚：风险之下蕴藏机会 更注重FOF配置策略

　　新浪财经讯 6月28日，由私募排排网和易方达共同主办的第三届中国FOF&MOM基金管理人年会在北京召开。年会以“枕金待旦、智领未来”为主题，共同展望FOF行业的未来。

　　在“圆桌对话一：大资管时代下，FOF基金发展趋势展望中”，珠池资产总经理路志刚表示，FOF已经开始进入了大众理财和机构理财资产配置的事业，未来发展会越来越走向专业化。虽然市场现在内外交困，但风险往往预示着一个机会的来临，可能会选择性的增加一些多头的配置。

路志刚

　　以下为具体观点：

　　主持人：我刚才跟路总简单交流了一下，你遇到同行，会问一些什么问题？他说会问问好不好做？我想问路总，私募基金好做吗？

　　路志刚：非常明确地说，是非常不好做的。我1993年进入这个市场，一开始是做投行的，曾经一个人也管过资产新规。现在是资本市场的冬天，很多人都是做私募基金的，我感觉压力比较大。

　　FOF这个行业的发展，历时很短。我认为真正的发展在2012年、2013年之后，通过引进国外的FOF体系，建立FOF这样一个平台，把一些理念和方法引进国内。我们的这个团队也算是比较早从事FOF研究和投资的团队。2014年底、2015年我们已经初具规模，也算是在业内比较早的一批。

　　但是，因为从1991年开始有资本市场到现在，中国的FOF现在遇到的问题都是初期遇到的问题，跟90年代做多头投资，是跟美国市场混乱的市场一样的，这个情况缩短，但是避免不了，我们在90年代做庄的模式，到了发展基本面的模式。

　　经过这几年，慢慢被大家所接受，在2012年的时候，讲FOF的时候，要跟大家解释什么叫FOF，这几年，我们起码不用再解释了，随着越来越多的从业者进入这个行业，FOF已经开始进入了大众理财和机构理财资产配置的事业，这是一个进步，虽然面临了很大的困难，大家抱着不同的目的，没关系，毕竟进入这个市场了，总算给这个市场带来了一些资源。

　　但是未来的发展，我个人认为，会越来越走向专业化。为什么呢？随时间的推移，大家会越来越知道这个行业凭什么能够立稳脚跟，大家会随着认知的提升认识到这个问题，包括我们的出资方，包括底层的FOF也好，他们越来越认识到这是一个很大的行业。一开始的时候，半年以来发的明星的FOF，这都是一个立场，靠这些东西吸引市场的资源，能不能做好另当别论，很多时候，你做之前，别人就把结果呈现给你了。

　　主持人：之前有很多嘉宾说，债市、汇市、股市都不太好，您觉得从大类资产的配置来看，哪些资产比较好？A股有没有建起来？

　　路志刚：压力很大。我想强调一点，FOF是做资产配置的，为了达到资金方对于风险收益流动性的需求，得做一个配置，在这方面，赌是不可取的，更多是一种方法论，比如说现在在这个阶段，我们可能会选择性的增加一些多头的配置。但是因为这个市场里边的工具越来越多样化，它可以通过一些工具的安排、策略的安排，达到收益的一些要求。做的优秀的非常好，组合里面超过10%多的，还是有一些策略性可以看的，比如说是不是已经来临机会了，大家都可以考虑这些问题，我们做FOF其中有一条，我们要做绝对收益的。比如说现在这个市场不好，我们硬要做多头，可能取得收益的初衷有违背。我强调一点，毕竟我是做多头基金的，我对这个市场不是那么悲观，因为现在内外交困，但风险往往预示着一个机会的来临，我只能这么说。

责任编辑：陶然