刚跌磕牙就涨停 持有创业板B的人似乎在“玩蹦极”

　　刚跌磕牙就涨停，持有这个资产的人似乎在“玩蹦极”

　　原创： 金苹苹 朱妍 

　　就是这只基金，在几天前，才因为猛跌而触发下折，令持有人泪流满面，但8月9日这一天，它居然说反弹就反弹，还触发了涨停！

创业板B近期走势图

　　听着很有戏剧性，但经历了这次下折的基民可就欲哭无泪了。

　　让我们先来回顾一下基民们的经历。

　　8月6日，创业板B触发下折，8月8日停牌一天后，于8月9日上午复牌。之后，随着创业板指数的上涨扶摇直上，创业板B最终创出涨停，令人唏嘘不已：

　　若创业板的反弹早来几天，或许就不会触发了吧？

　　自带杠杆属性的分级基金风险可见一斑！

　　由于今年市场波动较大，该基金从年初以来就多次公告提示可能进行不定期折算，但仍有不少投资者最后中枪，成为不幸的下折牺牲者，亏损严重。

　　其实，分级基金B类份额下折后出现大涨的戏剧性桥段可谓经常出现。

　　就以近期出现下折的新能B为例，截至8月9日收盘，8月6日与创业板B一同下折的这只分级基金的B类份额，涨幅为4.74%。

　　尽管政策上对分级基金投资人要求及门槛提升后，许多不具备专业投资经验的投资人选择了放弃这类产品，但仍有不少投资人仍将这类产品视为较为便捷的投资工具。

　　以创业板B为例，该基金作为市场上规模较大的分级基金之一，受到许多投资人的关注。东方财富choice资讯显示，今日该基金更是成为市场中成交额最大的分级基金产品。

　　今年以来，分级基金B类份额的下折“警报”不断拉响。就最近而言，7月12日，传媒B的参考净值跌破0.25元阈值，从而触发下折。8月6日，创业板B、新能B、互联B级等3只分级基金的B份额同样跌破0.25元阈值触发下折。

　　业内人士表示，受到基础市场走弱影响，今年以来由于A股市场持续调整，分级基金B类份额的下折风险几度显现。除了前述的一些分级基金B份额以外，据集思录网站数据，截至8月9日收盘，券商B、创业B、养老B、智能B、军工B等17只分级B基金的母基金只需再出现不到10%的跌幅，便会触发下折。

　　需要提醒投资者的是，在当前的市场环境下，购买分级基金的B类份额，风险远远大于收益。

　　当前市场上，有些分级基金的B类份额其实已经多次触发下折。比如，另一只跟踪中证传媒指数的分级基金的B类份额传媒B级在今年6月22日触发下折，在此之前，该分级B基金分别于2015年7月和2017年4月触发下折，在3年的时间里一共出现三次下折。

　　作为一种高杠杆投资工具，分级基金的B类份额在弱市中很容易造成损失。尤其是那些临近下折的分级基金的B类份额，杠杆率和价格波动都很大，因此建议投资者不要参与。

　　最后还要提醒的风险是，分级基金最终“消亡”的命运已无法改写。根据资管新规的要求，公募产品不得进行份额分级，存量分级基金必须在2020年底的过渡期前进行整改和规范。业内人士的一致观点是，分级基金最终面临的命运将是清盘或转型。

　　有基金业内人士称，分级基金子份额的折溢价率将逐步地收窄直至接近零，未来分级基金的场内申购也或逐步关闭，其流动性可能进一步减弱。对于投资者而言，投资分级基金目前还需要关注未来可能发生的流动性风险；在极端情况下，丧失流动性的分级基金甚至需要以大幅折让的价格才能变现。

　　西南证券的分析师表示，目前市场中分级基金的整体折溢价率不高，套利空间偏小，建议投资者密切关注母基金净值变化，避免承担非预期的下折风险。

责任编辑：白仲平