监管显威 年内货币基金“零发行”

　　从市场的“宠儿”到“难产儿”，货基到底经历了什么？记者从多家基金公司打探到，货基发行受阻主要是因为受到了流动性新规和资管新规的监管限制。

　　2018年以来，货基发行处于停滞状态。东方财富choice数据显示，截至5月28日，年内新发行的货基数量为零。和去年同期相比，数量骤减。据统计，2017年共发行成立59只货基（份额合并计算），其中30只成立于去年前5个月。与此同时，记者注意到，多只传统的摊余成本法货币基金的审批目前也处于“停滞”状态。

　　从市场的“宠儿”到“难产儿”，货基到底经历了什么？记者从多家基金公司打探到，货基发行受阻主要是因为受到了流动性新规和资管新规的监管限制。

　　一方面，近年来货币基金规模野蛮扩张，资产变现能力与投资者赎回需求的匹配程度逐渐失衡，流动性危机日益暴露。而每到季末年末等时间点，货币基金市场就会面临较大的赎回压力。此前就曾曝出“货币基金爆仓，基金公司自掏腰包赔偿6亿元”的传闻，基金风控受到严峻考验。

　　根据去年10月1日施行的流动性新规要求，采用摊余成本法的货币基金资产净值不得超过基金管理人风险准备金月末余额的200倍。“市场普遍认为，目前全市场总货基规模超过了所有基金公司的风险准备金，所以货基出现暂缓发行在意料之中。”一位公募人士在接受《国际金融报》记者采访时如是说。

　　另一方面，4月底资管新规落地后，明确要求金融机构的资产管理业务不得承诺保本、保收益，打破“刚性兑付”，而传统采用摊余成本法计算收益的货币基金存在“隐形刚兑”的问题，与监管相悖。

　　著名对冲基金经理韩玮在接受《国际金融报》记者采访时表示：“

　　公募基金的投资长项本来应该是权益类资产，货基发行停滞说明公募基金业务走在正本清源的道路上。”对于货基的后市发展，他则表示：“预计后期存量货币基金借助互联网平台营销规模还会进一步扩大，而新设立的货币基金短期很难重见。”

　　尽管传统的摊余成本法货币基金发展受限，但多方消息显示，监管部门正在积极推进打破刚兑的市值法货币基金的面市。此前，基金业协会接连召开了两场关于市值法货币基金的研讨会，部分监管层和基金业人士共同参与讨论了相关的运作指引。

　　从证监会的审批情况来看，目前已经有6家基金公司累计申报了7只市值法货币基金，其中4只产品已经进入第一次反馈意见阶段。

　　总体来看，货币基金严管已成为大趋势。最大的货币基金余额宝近期也变化不断。据最新消息，为了控制余额宝一家独大，近期余额宝已经连续接入4支新的货币基金，分别为：华安日日鑫货币A、博时现金收益货币A、中欧滚钱宝A、国泰利是宝货币。至此，加上原来的天弘余额宝货币，余额宝已经接入五只货币基金，但是二季度以来，余额宝收益也出现下滑，新接入的货币基金的业绩表现也是中游偏下的水平。

　　（国际金融报记者 蒋金丽）

责任编辑：陶然