兴全合宜3个月“亏损”45亿 这类爆款还能买吗？

　　来源：融360

　　某爆款基金成立以来短短3个月“亏损”45亿。

　　在上市首日（4月23日），这支基金盘中触及跌停，如果按照上市首日盘中跌停计算，近35万投资者短短三个月巨亏了45亿元。所幸下午趁着反弹涨了回去，截止收盘，全天下跌7.52%。

　　没错，这只基金就是明星基金经理谢治宇掌舵的封闭期两年的偏股类产品——兴全合宜（163417）。

　　兴全合宜的下跌，让小编想清了几个困扰我很久的问题，分享给大家。

　　大热必死

　　今年是世界杯年，第21届世界杯将在俄罗斯举办。

　　说起世界杯，有一个“大热必死”魔咒，说的是被看好的球队往往最终走不到最后，有些在小组赛就惨遭淘汰，比如14年的西班牙，02年的法国与阿根廷。

　　基金与世界杯有相似的地方，都存在玄妙的“大热必死”，兴全合宜就是最明显的例子。

　　兴全合宜发售首日就募集了超300亿元，基金公司都没料到产品会这么火，不得不在发售首日就结束募集。

　　坦白讲，当时我的感觉是——规模这么大，不太容易赚钱吧？

　　业内人都清楚，基金规模不是越大越好，规模大，业绩会比较稳定，但很难去获取高收益。

　　基金行业有一条“双十规定”，是说一只基金持有一家上市公司市值不得超过基金资产净值的10%，同一基金管理人旗下基金合计持有一家上市公司股份不能超过该公司股份的10%。

　　对于一只超大规模的基金来说，受影响的主要是第二句。

　　如果一只基金规模上百亿，你没办法去重仓中小盘股票，因为每只股票的市值都偏小，稍微一用力，就容易达到一只股票股份的10%，重仓中小盘得买多少只啊？

　　况且资金量那么大，去买中小盘股票容易造成股价的剧烈波动，这也是监管不允许的。

　　另外，谢治宇再牛，恐怕也没那么多时间精力盯太多只股票，于是只能重仓大盘股，尤其是大盘股中的蓝筹、白马，可有了去年的经历，蓝筹行情基本到顶，市场爆棚的信心只能遭受打击。

　　谨慎购买新基金

　　兴全的例子还告诉我，新基金可能有毒，一定谨慎购买。

　　基金公司之所以选择新发基金，很大原因是由于市场热度较高，这样才容易募集。

　　但过热的市场本来就是一个问题，建仓过程就是高位接盘的过程。从这个角度看，就容易理解为啥热门新基金，几年之内表现可能都不是太好了。

　　另外，新基金没有任何业绩参考，所谓的明星基金经理，也不好判断他的真实水平，当然，我是相信谢治宇的。之所以不好判断基金经理真实水平，是考虑到接手时间等因素。

　　举个例子，有的明星经理是2014年接手基金，他正好赶上了一波大牛市，而有的经理2015年5月接手基金，上来就赶上了暴跌，要想分辨这两个基金经理水平孰高孰低，实在太难。

　　透过现象看本质，历史业绩、基金经理水平都很重要，但最最重要的就是小心高位入场，购买新基金，尤其是爆款新基金，高位接盘的概率很大。

责任编辑：陈悠然 SF104