标普红利 一只欺骗性极强的红利指数基金

　　标普红利——一只欺骗性极强的红利指数基金

　　来源：雪球 清风江上游泳

　　红利基金的走势很奇怪。中证500、中证1000涨不过上证50的时候，红利基金涨不过上证红利、中证红利和深证红利，中小板指、创业板指、中证1000等小盘指数涨幅超过了上证50，红利基金还是大幅落后于中证红利、上证红利和深证红利。

　　经过再次研究讨论后，发现标普红利是一只欺骗性极强的红利指数基金。

　　1、

　　标普红利最有欺骗性的就是红利基金置顶文章里的这一段。历史回测巨牛逼，但是数据不可靠。原因如下：

　　（1）中证红利、上证红利和深证红利都是实打实走出来的数据。而标普红利是根据现有编制方法回测的。红利基金成立以来，标普公司不断改变编制方法，包括半年调仓和一年调仓之间的变化，流动市值要求的变化等等。感觉就像是先射箭后画靶子，跟写实证论文一样，变换参数，调出了一个历史回测牛逼的指数。（数据来源：标普官网）

　　（2）中证红利等指数2013年以前是以市值为权重编制的，跟现在以利息为权重编制差异非常大，上面的图本来就没有意义。

　　（3）标普红利的内在逻辑跟其他红利指数也差异很大，对中证红利、深证红利而言，吃股息是一个核心要素，而标普红利是根据去年一年的股息率进行调仓，相当于根据一年股息率这个指标炒股，不稳定性非常高。举个例子，目前标普红利的持仓中出现了一只ST股。

　　2、红利基金成立后的事实走势。回测的历史数据就是耍流氓，我们来看看红利基金2017年1月18日成立后真实数据跟主流指数的比较。

　　标普红利跟中证红利都是全市场指数，从过去这一年半的时间看，上证50涨幅大的的时候标普红利涨不过中证红利，中证1000涨幅大的时候标普红利涨不过中证红利。

　　3、标普红利通过一番眼花缭乱的操作迷惑了很多大V，幸亏有像我这样善于思考，善于总结的投资者在，能透过层层迷雾，看到实质。当然，也不能说这个红利基金特别差，只是没那么好。

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责任编辑：常福强