9月投基策略：传媒军工通信板块有望爆发

　　来源：财富号老司机一枚

　　在开始9月投资策略之前，我们简单回顾下8月的行情。

　　老司基在8月投资策略文章中，指出A股和港股的8月都很冷——最近10年，A股8月上涨概率仅50%，港股8月上涨概率才20%；8月上证指数的平均跌幅高达4.33%，港股的平均跌幅达到2.85%。实际情况如何呢？8月，上证指数暴跌5.25%，恒生指数下跌2.43%，貌似和平均值很接近哈。看来，历史统计数据还是有点参考价值的。

　　按照惯例，老司基还是用数据来说话，看看9月份大盘上涨概率如何以及哪些板块有望爆发。

　　从上图我们看到，最近十年以来，9月行情依然不容乐观：A股和港股的上涨概率仅为50%，上证指数月度平均跌幅为1.83%，港股平均涨幅也仅为0.16%。过去十年，9月大盘上涨仅有5次，最大涨幅为2014年9月的6.62%，那时正是上轮牛市大爆发的时间段。而9月下跌次数同样有5次，其中2008年9月的跌幅达到15.27%，成为十年来最惨的9月；2011年9月，上证指数跌幅也高达14.33%。

　　隔壁港股比A股稍稍好一些。过去十年来，恒生指数同样是5次上涨和5次下跌。不过，港股的波动明显小于A股，月度涨跌幅均小于10%，其中最大涨幅为2010年9月的8.87%， 最大跌幅为2011年9月的8.11%。

　　哪些板块能爆发？

　　哪些行业最容易在9月爆发呢？继续看数据。老司基拉了一下最近5年（2013年-2017年）申万28个一级行业的月度涨跌幅情况，表现最好的前三大行业如下。

　　2017年9月涨幅前三：通信（9.04%）、食品饮料（6.95%）和汽车（6.94%）；

　　2016年9月涨幅前三：家用电器（4.37%）、建筑材料（2.7%）和休闲服务（0.84%）；

　　2015年9月涨幅前三：休闲服务（1.55%）、计算机（1.19%）和传媒（0.93%）

　　2014年9月涨幅前三：国防军工（20.36%）、交通运输（15.57%）和机械设备（14.4%）；

　　2013年9月涨幅前三：传媒（31.44%）、商业贸易（16.35%）和农林牧渔（10.91%）。

　　综合来看，老司基个人觉着今年的市场和之前的2013年、2016年和2017年有点像，处于连续阴跌后的震荡整理行情。综合各方面情况来看，老司基认为以下三大板块9月最值得关注：

　　一、传媒板块

　　爆发指数：★★★★

　　关注理由：最近5年，两次入选月度前三，其中2013年涨幅高达31.44%，爆发力不可小觑。传媒板块估值已经处于历史低位区域，绩优股继续被错杀，市场对确定性的偏爱使得传媒行业整体估值长期受压制。年初至今传媒行业指数下跌31.9%，跌幅靠前。2016年至今估值持续下滑，处于2013年以来的历史低位。从行业和公司基本面角度，优质龙头公司从估值和成长性角度，已经具备长期配置价值。随着市场流动性、风险偏好的边际改善，优质公司将经历估值修复过程。

　　关注基金：160629鹏华传媒分级、163117申万菱信传媒分级、004752广发中证传媒ETF联接A和164818工银中证传媒指数等。

　　传媒板块相关基金

　　二、国防军工板块

　　爆发指数：★★★★★

　　关注理由：今天的9月开门红，正是国防军工打响了第一枪，该板块在2014年9月也是表现神勇，月度涨幅超过20%。从基本面来看，军工板块整体营收增速加快，归母净利润维持较高增速。2018年上半年军工板块160家上市公司共实现营业收入3013.78亿元，同比增长14.35%，增速较一季度提高6.9个百分点，板块营收增速加快；实现归母净利润达139.99亿元，同比增长24.91%，净利润增速维持较高增长水平。分板块来看，除船舶板块外，其余板块（航空、航天、地面兵装、国防信息化、材料及加工）均实现营收正增长，国防信息化、航空板块增长超过20%；除船舶和核电板块外，其余板块均实现归母净利润正增长，地面兵装、国防信息化板块增长超过40%。

　　关注基金：161024富国中证军工指数、163115申万菱信中证军工指数、160630鹏华国防和003017广发中证军工ETF联接A等。

　　三、通信板块

　　爆发指数：★★★★

　　关注理由：通信在去年9月表现非常抢眼，而眼下好像正在重复这一幕。日前，工信部推出了电信资费营销新规，一方面旨在整治电信市场无序竞争状态，另一方面也是为了促使互联网提速降费，促进互联网市场合法有序发展。两部委8月印发的《扩大和升级信息消费三年行动计划（2018-2020年）》通知明确指出：要坚持需求拉动、创新发展。随着信息消费市场规模逐步向着6万亿元的目标进发，市场竞争必然会进一步加剧，未来通信网络提速降费及网络安全将是政策制定的重点目标。5G频谱预计将于9月落地，投资规模逐步明确。频谱方案有望伴随具体建设指标，表明国家对于加快5G建设的决心。在信息消费升级和制造业兴国的背景下，通信板块的受益确定性强。

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　　关注基金：000942广发信息技术联接A/002974广发信息技术联接C、160626鹏华信息分级、080012长盛电子信息产业混合等。

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责任编辑：陶然