宝盈基金:沪指跌2%失守2800点 市场避险情绪显著上升

　　今日沪深两市早盘双双跳空大跌，创业板指数创三年新低，个股一片惨绿，白酒、食品饮料等大消费板块集体大跌，午后在西部基建股的带动下，大盘探底回升，10只新疆股涨停。两市不足400股上涨，市场避险情绪显著上升。

　　近两日国内权益市场再次走弱，主要原因在于“市场近期对宽松预期过强，对贸易冲突预期过低”。

　　市场在前期连续调整后开始期待财政政策放松并关注具体将有哪些领域得到大规模的财政支持，但7月31日举行的中共中央政治局会议对于经济形势的分析以及工作安排并没有涉及相较于此前国务院常务会议内容更为细致有效的信息，同时对于房地产方向释放了偏紧的政策导向信号，使得近期市场中部分投资者对于大幅宽松的预期落空。

　　此外，对于贸易冲突的演变和预期，此前市场已经基本做好了应对长期化的准备，但近期发生的部分事件信息再次验证了此前市场对于贸易冲突的预期仍然不够充分和准确。

　　美方对于贸易冲突以及对中国的定义此时有可能已经超出了此前的市场预期。贸易冲突在美方视角下并不仅仅是一次经济领域的问题，而更多的是国家战略层面的博弈。在此阶段内，如果美方继续拉拢中方周边国家形成对于中国的贸易、防务等多层次合围，并且印度、欧洲等国家能够部分取代中国在地区贸易中的原本地位时，我国经济发展将面临一次较大考验。

　　因此，市场对于近期的外部信息展现出偏悲观的解读和预期。在此情境下我们对于市场的判断仍然认为在增长方面需要更多关注国内方面的变化，包括未来一段时间内对于经济形势工作会议中提及的政策方向的细化的后续部署。在外部不确定性仍然高企的阶段内，适当降低风险偏好，淡化指数影响，自下而上寻找不受外部不确定性影响同时估值处于历史低分位的公司和行业；同时，对于有可能受益于国内政策调整需求复苏的行业方向如基建、消费等领域保持后续关注。

责任编辑：常福强