长城基金杨建华亲笔信:投资犹如马拉松需时间的沉淀_新浪财经

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　　基金经理亲笔信之长城基金杨建华

　　来源：长城基金微天地

　长城基金投资总监、长城品牌优选基金经理杨建华

　　北京大学力学系理学学士、北京大学光华管理学院经济学系硕士，注册会计师。现任长城基金管理有限公司副总经理、投资总监兼基金管理部总经理，同时担任长城品牌优选混合型基金、长城久泰沪深300增强指数型基金、长城久兆中小板300指数型基金的基金经理。

　　回望今年以来的投资历程，感受特别深刻的一点，就是在面对市场持续震荡，尤其是股市连续下跌时投资者的心态起伏。投资犹如一场马拉松。基金投资尤其需要时间的沉淀。希望基金持有人尽量看淡市场的涨跌，着眼于将基金投资作为家庭资产配置的一种工具，借助基金管理机构的专业投资能力，稳步实现家庭资产的长期增值。

　　——摘要

　　今年以来，A股市场持续震荡，成交低迷。

　　尤其是二季度以来，随着中美贸易摩擦的逐步深入，股市的持续下跌让不少投资者迷失了方向，陷入悲观，持有股票型基金的投资者也感受到了基金净值下跌带来的切肤之痛。

　　Wind数据显示

　　今年以来，截至7月6日，中国基金总指数下跌4.98%，上证综指下跌16.93%，创业板指下跌12.06%，香港恒生指数下跌5.36%；

　　各类基金中，货币基金的平均收益率最高，为2.06%，其次是债券型基金，为1.70%；

　　权益类基金今年以来受A股单边下跌行情影响导致业绩表现不佳

　　股票型和混合型基金平均收益率分别为-14.37%、-7.01%。

　　在这样的背景下，权益类基金普遍遭遇了净值回撤，我管理的基金也不例外。

　　不过，得益于一直坚持的核心投资理念以及合理的投资策略，长城品牌优选基金仍然取得了超越比较基准的超额收益。

　　根据海通证券数据

　　截至6月29日，长城品牌优选基金今年以来超额收益率为4.10%，位居全市场同类排名前1/3；

　　近2年超额收益率为21.68%，位居全市场同类前1/10。

　　另据wind数据，

　　截至7月5日，长城品牌优选基金近2年来累计净值增长率为33.47%，位居全市场前1/10；

　　成立以来累计净值增长率为106.99%，位居全市场前1/3。

　　回望今年以来的投资历程，感受特别深刻的一点，就是在面对市场持续震荡，尤其是股市连续下跌时投资者的心态起伏。

　　投资犹如一场马拉松。

　　基金投资尤其需要时间的沉淀。

　　从事基金管理十余年，作为一名经历过多轮牛熊转换的专业投资者，对于市场的涨跌，心态相对平和。

　　总结个人从业17年来的经验，我一直秉持这样的核心投资理念

　　一是赚企业成长的钱。

　　股票投资收益归根结底来自于上市公司的业绩增长，而非股价波动。

　　坚持投资那些业绩持续增长的公司，才会持续带来价值的增长。

　　二是赚估值修复的钱。

　　有时市场会受投资者情绪、风险偏好等非理性因素影响，导致优质公司被低估，然而，“真金不怕烈火炼”，一旦市场回归常态，优质公司的价值就会凸显，从而带来股价的上涨。

　　选择估值出现修正的时机介入，赚估值修复的钱，也是一种价值投资。

　　过去十多年来，我一直在努力践行自己的投资理念，致力于为持有人带来更好的收益回报。

　　同时，我也希望基金持有人不要太看重短期收益。

　　而是尽量看淡市场的涨跌，着眼于将基金投资作为家庭资产配置的一种工具。

　　信任基金管理机构的专业投资能力，稳步实现家庭资产的长期增值。