交银施罗德基金：市场波动别慌 这里有一份投资指南

　　在外部因素升温、美联储重启加息周期等因素影响下，全球市场波动巨大，欧洲、日本甚至新兴市场的经济数据都开始有放缓迹象。在经历了这一连串的事件后，市场情绪较为敏感，避险意识进一步提高。面对变化的市场形势，我们认为采用灵活的主动管理方式，投资于不同的亚洲股票、债券甚至现金资产，一方面能管理下行风险，同时又可争取潜在的长线平稳表现，做到攻守兼备。

　　小心配置以应对市场波动

　　在加息以及流动性减少（量化紧缩）的前景下，股票市场的波动将会随之而上升。投资者必须采取更加主动的资产配置和风险管理手段以应对市场带来的风险。在适当的时候减持股票投资，以及增加较稳定的货币（例如美元）配置都是一些有效减低短期风险的策略。

　　亚洲优于其他新兴市场

　　近几个月以来新兴市场饱受压力，阿根廷、土耳其等基本面较为脆弱的国家，遭遇重大的资金流出。这是因为新兴市场去年表现出众，到了今年当投资者看到经济数据表现不如往常乐观，会先行获利离场，导致资金流出。再加上美元走势偏强，触发风险情绪升温，一些外债较多的新兴市场，面对较大的撤资压力。

　　相较于拉丁美洲或东欧国家，亚洲地区无论在经济增长、资金流入与流出、外债水平等方面，都优于其他新兴市场地区，因此区内的股票、债券等大类资产的表现也相对平稳。此外从收益而言，亚洲债券的收益率普遍高于欧美，亚洲企业债券的利率能达到将近5%，高于美国企业债券4%的利率1。从宏观经济态势、行业及上市公司情况等方面的分析来看，亚洲地区股市的预期盈利增长同样高于其他地区。所以整体亚洲资产仍然具有相当的投资价值。

　　除了美国之外，其他各地区的经济增长也有放缓迹象，投资者需要密切留意经济数据。不过，我们对美国经济前景仍然审慎乐观，今年初各地天气较以往寒冷，影响到经济活动，但经济仍然处于扩张周期。

　　总而言之，只要及时调整投资策略，一方面能控制眼下存在的风险，同时又能争取潜在的长线平稳表现，做到攻守兼备。

责任编辑：常福强