中信保诚基金
今日市场调整幅度较大，主要原因有以下几点：
一、下周外围扰动事件较多。6月12日朝美峰会；6月14日美联储议息会议加息基本确定；中美贸易磋商存在不确定性，6月15日美国或将公布开征25%关税的产品清单。此外，下周世界杯开幕，历史经验表明世界杯期间股票市场表现欠佳。因此，市场短期面临较多的不确定性，情绪面受到压制。
二、国内政策预期和信用违约风险的担忧。4月以来，债务违约风险频发，信用利差不断走扩。上周央行扩大MLF担保品范围和本周净投放近3000亿MLF，降低了市场前期对央行降准的预期。另外，根据市场预测，5月信贷社融数据或仍将中性偏弱，这将引发市场对信用风险持续发酵和扩大以及对后续经济下行的担忧。
预计市场短期维持弱势震荡，但同时也是中长期择股布局的好时机。短期由于中美贸易磋商仍存较大不确定性，朝美峰会等国际地缘政治风险仍存，加上国际美联储加息，国内信用违约暴露，市场短期仍受到较大扰动，预计仍将维持弱势震荡走势。
但我们认为发生系统性风险的可能性不大。一方面，经济基本面仍较平稳，企业盈利保持较高水平；另一方面，市场估值水平已经回落到16年初“熔断”后合理水平，目前市场盈利和估值匹配度明显上升。我们认为，短期情绪面的扰动反而是中长期布局优质个股的好时机。高端制造、消费升级和细分行业龙头是我们重点关注的三个方向；那些成长空间较大、业绩持续稳定增长、估值较为合理的优质个股将是我们择股布局的重点。
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