融通基金:利空因素正在逐步消化

融通基金:利空因素正在逐步消化
2018年06月01日 07:08 中国证券报-中证网

  近期,市场震荡加大。对此,融通基金认为,此前市场下跌是由多重利空因素积累所致。首先,贸易摩擦等外部风险是造成下跌的一大原因。其次,意大利政局危机和较高的债务率导致意大利市场股债双杀,意大利10年期国债收益率涨幅超10%,自2014年6月以来首次突破3%,加上美欧贸易摩擦,欧洲政局危机可能会使经济复苏放缓,美国相对欧洲的经济优势或将继续保持,美元指数可能继续走高,进一步对拉美、亚洲等新兴市场造成资本外流压力,压制风险资产价格。再者,国内近期的民营企业信用债违约频发,同样影响市场的风险偏好。

  年初至今,已经发生多起信用违约事件。融通基金认为,监管层会守装不发生处置风险的风险”底线,会进行有效的引导和政策对冲以避免系统性风险。

  展望后市,融通基金认为市场短期处于寻底过程,行情会有反复,利空因素正在逐渐消化过程中,无需悲观过度。目前,A股估值处于历史较低水平,下跌空间有限。结构上,由于债券违约引起部分企业的现金流紧张,因此现金流较为充裕且负债率可控的大众消费品将有相对收益,同时该板块的一季报业绩大部分好于预期。在波动较大的过程中,市瞅将偏好业绩确定性高的行业,具体包括医药、食品、纺服、零售百货、旅游等。

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责任编辑:陶然

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