【第781期】基金清盘增多,原因有四
来源:微信公众号王群航 作者:王群航
一、发的多,清的多,这是我两年多以前说过的。以新基金当年公布了《招募说明书》和《份额发售公告》为统计标准,从14年到17年,新基金发行的基本数量分别为348只、865只、1202只和1014只,大量新产品集中发行,远远超过了投资者的需求,因此,现在就到了清理前几年发行泡沫的时候了。
二、超量发行所带来的大量“垃圾产品”,这也是我两年多以前说过的。现在,到了清理“垃圾”的时候了。从当年的努力发行两只,到后来的年努力发行30只、50只,甚至有了年80只、年100只等宏伟目标,其后来的表现就是大量完全同质化产品的泛滥,由此而出现的相关负面情况,昨天的本号内容,就是冰山水面之上的一角。
三、委外定制类产品资金后续严重乏力。一方面,此类基金的资金来源渠道很少,稍有差池,或业绩不如之前的预期,产品立即迷你;另一方面,整顿金融秩序、去杠杆、促进资金向实体经济回流,等等,挤掉了很多资产管理市场中的水份。这些通常规模在10万元左右的迷你基金,对于基金公司来说,非常不经济,因此,必须要清盘。
四、清盘进入常态化,相关各方的理念、认知等,都想明白了。想当年,我还在做研究的时候,市场上最初几只基金在清盘之前,相关基金公司都专门咨询过我,我也为他们做过一系列的风险预估、策划防范,因为,当时业内普遍觉得清盘是很负面的事情。现在好了,市场进入了新的规范化发展阶段,清盘的常态化就是一个典型的标志,开放式基金靠业绩说话,业绩排名靠后的基金,将不仅仅会被投资者抛弃,同时也会被自己公司清盘。
最后,有一个问题咨询大家:对于累计净值低于面值的基金,如果要清盘,是否应该给予最后的持有人一定的补偿?补偿的额度是:累计净值与面值之间的差价。
做这种补偿,实质上是一件好事!既是行业诚信的最好展现,并且,也补不了多少钱。否则,一群“专家”管理了几年之后,告诉投资者一声:你们亏了,基金公司也在亏,就清盘吧,管理费就不退了。这种行为合适吗?换个角度来看,这种补偿其实还可以是一种市场机制,说不定可以挽救、改变相关基金的命运。
特别说明:(1)个人原创公号,表达个人观点。欢迎交流!(2)之前做了20多年的研究,习惯了从全市场的角度来看,现在做FOF,更需要这样,且还将是一如既往地客观、公正,用数据说话。(3)身为从业人员,感谢大家支持!(4)如有公司不希望被关注,请直接告知。
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王群航
■ 中国专业研究基金时间最长的人;
■ 重点、系统研究FOF最早的人;
■ 清华大学、北京大学外聘教师;
■ 中国保险资产管理业协会专家讲师;
■ 新华社瞭望智库30成员之一;
■ 中国基金行业最高奖项“金牛奖”和“金基金”奖的评委;
■ 中央电视台特邀嘉宾;
■ 中国证券网特聘专家;
■ 参与过全国基金从业人员资格考试教材《证券基础知识》、《证券投资基金》、高校教材《个人理财》、《中国资产管理行业发展报告》(2014)的编写工作;
个人著作:
《初买基金必读》
《基金精选100》
《基金投资必读》
《基金精选2008》
《基金精选2009》
《私募证券FOF:大资管时代下的基金中基金》
《王群航选基金》系列丛书等
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责任编辑:常福强
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