【第781期】基金清盘增多，原因有四
来源：微信公众号王群航 作者：王群航
一、发的多，清的多，这是我两年多以前说过的。以新基金当年公布了《招募说明书》和《份额发售公告》为统计标准，从14年到17年，新基金发行的基本数量分别为348只、865只、1202只和1014只，大量新产品集中发行，远远超过了投资者的需求，因此，现在就到了清理前几年发行泡沫的时候了。
二、超量发行所带来的大量“垃圾产品”，这也是我两年多以前说过的。现在，到了清理“垃圾”的时候了。从当年的努力发行两只，到后来的年努力发行30只、50只，甚至有了年80只、年100只等宏伟目标，其后来的表现就是大量完全同质化产品的泛滥，由此而出现的相关负面情况，昨天的本号内容，就是冰山水面之上的一角。
三、委外定制类产品资金后续严重乏力。一方面，此类基金的资金来源渠道很少，稍有差池，或业绩不如之前的预期，产品立即迷你；另一方面，整顿金融秩序、去杠杆、促进资金向实体经济回流，等等，挤掉了很多资产管理市场中的水份。这些通常规模在10万元左右的迷你基金，对于基金公司来说，非常不经济，因此，必须要清盘。
四、清盘进入常态化，相关各方的理念、认知等，都想明白了。想当年，我还在做研究的时候，市场上最初几只基金在清盘之前，相关基金公司都专门咨询过我，我也为他们做过一系列的风险预估、策划防范，因为，当时业内普遍觉得清盘是很负面的事情。现在好了，市场进入了新的规范化发展阶段，清盘的常态化就是一个典型的标志，开放式基金靠业绩说话，业绩排名靠后的基金，将不仅仅会被投资者抛弃，同时也会被自己公司清盘。
最后，有一个问题咨询大家：对于累计净值低于面值的基金，如果要清盘，是否应该给予最后的持有人一定的补偿？补偿的额度是：累计净值与面值之间的差价。
做这种补偿，实质上是一件好事！既是行业诚信的最好展现，并且，也补不了多少钱。否则，一群“专家”管理了几年之后，告诉投资者一声：你们亏了，基金公司也在亏，就清盘吧，管理费就不退了。这种行为合适吗？换个角度来看，这种补偿其实还可以是一种市场机制，说不定可以挽救、改变相关基金的命运。
特别说明：（1）个人原创公号，表达个人观点。欢迎交流！（2）之前做了20多年的研究，习惯了从全市场的角度来看，现在做FOF，更需要这样，且还将是一如既往地客观、公正，用数据说话。（3）身为从业人员，感谢大家支持！（4）如有公司不希望被关注，请直接告知。
王群航
■ 中国专业研究基金时间最长的人；
■ 重点、系统研究FOF最早的人；
■ 清华大学、北京大学外聘教师；
■ 中国保险资产管理业协会专家讲师；
■ 新华社瞭望智库30成员之一；
■ 中国基金行业最高奖项“金牛奖”和“金基金”奖的评委；
■ 中央电视台特邀嘉宾；
■ 中国证券网特聘专家；
■ 参与过全国基金从业人员资格考试教材《证券基础知识》、《证券投资基金》、高校教材《个人理财》、《中国资产管理行业发展报告》（2014）的编写工作；
个人著作：
《初买基金必读》
《基金精选100》
《基金投资必读》
《基金精选2008》
《基金精选2009》
《私募证券FOF：大资管时代下的基金中基金》
《王群航选基金》系列丛书等
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责任编辑：常福强
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