王群航：为什么不要过度重视基金经理？产品是核心|基金经理_新浪财经

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　　【760期】为什么不要过度重视基金经理？

　　来源：微信公众号王群航作者：王群航

　　前不久，在某大行的全国培训中，我讲了半天的课，在谈到研究对象及流程时，我说了：第一，重视研究基金产品，以产品为核心；第二，一般性地关注基金公司；第三，相对忽略基金经理，或者是：不要过度重视基金经理，因为人是依附在产品上的。对于第三点，有人有疑问，我的解释是：

　　一、我所关注的FOF是公募FOF，FOF的标的是公募基金，公募基金都是重产品的。

　　二、从定量到定性，我研究基金的核心指标是“契约遵守度”，即：每一只公募基金的投资都必须遵守基金契约。契约是不会轻易改动的，而人----基金经理----是经常变动的。并且，不遵守基金契约的产品，没有可投资价值。

　　三、一拖多是当今业内的普遍现象，当基金的数量超过3只时，请问，有谁见过同一基金经理管理的产品每只的业绩都是一样地好？

　　四、基金经理的业绩有其“生命周期”：一段时间好，一段时间不好；人在状态的时候好，否则就不好；在这个公司好，在其他公司不一定会好；在某些产品上好，在某些产品上不一定会好；在某种基础市场环境中好，在其它一些市场环境中不好。

　　五、有些境外的所谓经验，说是观察基金经理至少需要有10年、20年，甚至30年的持续业绩。我很不赞成这个观点，因为：（1）我国公募基金市场满打满算，现在才有20年。（2）我国的财富管理行业尚处于扩张期，急需投资管理人才，几乎所有有能力的基金经理都会走上领导岗位。（3）30年，若是一位女基金经理，25岁左右研究生毕业后走上工作岗位，待55岁的时候，该退休了。

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