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来源:二鸟说
一、总体策略
六月A股惨淡。此时大家最关心的问题可能有两个:一是会不会持续下跌,二是何时是底。对此我谈一下自己的看法。
先说第一个问题。A股目前的下跌是多重因素作用的结果:中美毛衣战、流动性紧张、股权质押强制性平仓、人民币汇率承压、股票供给预期增多等。目前这几个因素短期内可能还不能马上消除,因而投资者的信心也不大可能立即恢复。目前有利的因素有以下几个方面:实体经济的稳健运行、官方救市的预期、A股估值见底引发抄底资金的介入等。后期A股的运行,取决于上述两股力量较量的结果。哪方的力量更为强大,股市就会朝哪个方向运行。
对于第二个问题,我想用政策底和市场底这两个概念来解释。在2900点附近央行易纲讲话,四大官媒喊话,定向降准、以及近期新华社发文力挺股市,可以解读为官方对于股市的态度,就是我们常说的“政策底”。而市场底则取决于卖方力量枯竭和买方力量增强形成拐点,从而形成市场真正的底部,这就是“市场底”。根据2008年和2015年的经验,在政策底出来后,市场底与政策底仍然还有一定的空间。比如2008年财政部增持四大行的股票后,市场仍下跌了2-3个月才形成了市场底。但这个空间不会很大。如果用这个来解释的话,我认为在目前2800点这个点位,继续向下的空间不会太大,但时间可能会很磨人。
基于上述两个判断,七月份基金投资指导思想确定为“积极增持”。虽然前面买入的资金可能都被埋进去了,但我仍然坚持这一观点。对于买不买,大家可以自行判断决策,但有一点我可以肯定:现在绝对不能卖。此时卖出,很可能很可能会倒在黎明前。
相比A股而言,港股的制度优势比较明显,此轮下跌中跌幅也小于A股。目前港股估值相对A股仍有比较明显的优势。建议港股仍继续持有,如遇大跌,坚决进场抄底。
二、仓位
保持中等仓位,不满仓。留出一部分现金根据市场变化进行灵活机动。
三、基金推荐
1、经典A股价值投资基金:
华安策略优选(040008)
景顺长城核心竞争力(260116)
东方红产业升级(000619)
安信价值精选(000577)
嘉实优化红利(070032)
广发优企精选(002624)
汇添富高端制造(001725)
长安鑫富领先(001657)
嘉实价值优势(070019)
2、A股量化和指数增强基金
华泰柏瑞量化增强(000172)
景顺长城量化新动力(001974)
景顺长城沪深300增强(000311)
3、港股基金
中海沪港深价值优选(002214)
行健宏扬中国(968006)
富国沪港深行业精选(005354)
华安沪港深通精选(001581)
国富沪港深成长(001605)
4、QDII基金(港股为主)
工银全球配置(QDII)(486001)
广发全球精选股票(QDII)(270023)
国投瑞银中国价值发现(QDII)(161229)
上投摩根全球新兴市场(QDII)(378006)
5、场内:
睿华(169105)
睿玺(501049)
中欧行业成长(LOF)(166006)
景顺长城鼎益(LOF)(162605)
6、经典A股成长风格基金
中欧明睿新常态(001811)
兴全精选(163411)
交银新成长(519736)
大成策略回报(090007)
交银定期支付双息平衡(519732)
汇添富优势精选(519008)
诺德成长优势(570005)
7、股债均衡型基金(股票仓位不高于50%)
国泰结构转型(000512)
泰康新机遇(001910)
广发趋势优选(000215)
安信新价值(003026)
博时新起点(001424)
8、债券基金(债券为主)
易方达稳健收益(110007)
易方达增强回报(110017)
兴全磐稳增利(340009)
中银新机遇(002057)
光大安和(003109)
银华信用季季红(000286)
注:标红色的为七月新入选的基金
价值五剑实盘最新持仓
广发优企精选(002624)
安信价值精选(000577)
华安沪港深通精选(001581)
嘉实优化红利(070032)
景顺长城量化新动力(001974)
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