来源：新浪券商基金
在资管新规发布和分级基金相关政策实施一周年的双重影响下，曾经风光无限的创新品种分级基金将逐步退出历史舞台。一行两会发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》对禁止公募基金分级提出了明确要求。监管部门近日下发了相关清理工作安排：
分级基金清理工作的时间安排2007年7月，国内首只创新型分级基金———国投瑞银瑞福分级股票型基金成立，拉开了分级基金发展的帷幕。分级基金数量从个位增长至百位，总份额也从当时国投瑞银瑞福的60亿一度增长至上千亿元。一批基金公司依靠在分级基金上的布局，实现了规模的扩张，如富国基金、鹏华基金、申万菱信基金、国泰基金、前海开源基金和中信保诚基金等。
2009年至2014年间，分级基金每年的成立数量分别为2只、8只、19只、32只、39只和35只。
到了2015年上半年，借助大牛市行情，充分利用自身杠杆效应赚的盆满钵满的分级基金在市场上火爆一时，甚至很多并不清楚该类产品杠杆属性的投资者也跟风大举买入。根据万得统计，2015年6月底，分级基金总份额曾达到历史高点的3764亿份。
但在2015年下半年，A股开始进入“暴跌模式”，分级基金杠杆的威力让人不寒而栗，净值下跌之快、幅度之大让很多基民无法承受，被市场广为诟病，也引起了监管层的注意。从此，分级基金的命运已经注定。
分级基金的监管政策2005年-至今分级基金清理工作，无非面临“转型与清盘”两个方向，市场上规定了存续期、产品规模在清盘线附近的分级产品，相对来说选择清盘或转型要容易得多。去年以来，已有不少分级基金清盘。一位已经完成分级基金清盘的基金公司人士表示，当时两类场内份额在二级市场上好几天都没有交易，流动性消失，加上基金规模小，不到5000万，清盘过程没有什么问题；
但那些正常存续的分级产品，转型难度相对较大。大部分基金公司而言，清理工作最大的难点在于如何召开持有人大会。深圳一位基金公司人士表示，基金行业内曾经有过召开第一次持有人大会失败的案例。目前不少分级基金持有人户数过万，召开持有人大会的压力和难度非常大。此外，分级基金存在折溢价也是很难召开持有人大会的一大难点。
上海一位分级基金经理表示，在过渡期内分级基金的最佳退场方式是停止分拆，鼓励合并赎回，转型成LOF。他同时提出，对于规模较大的分级基金，可以通过免收母基金申购费、降低甚至免收赎回费等方式，促进场内分级份额逐步减少，达到有序压缩递减的要求。当场内分级基金份额降到一定程度时，就比较容易召开持有人大会。
无论分级基金如何退场，希望监管层、基金公司全面考虑持有人利益，使分级基金平稳、有序的退出市场。关于分级基金清理工作进程，我们也将时刻关注、跟进！
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责任编辑：陶然
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