华富基金：大盘蓝筹股时代与大国崛起

　　华富基金高级研究员 杨玉山 先生

　　最近一段时间，沪深股市指数连创新高，然而，估计很多投资者持有的股票并未上涨，甚至出现不小幅度的下跌，指数的上涨完全来自大盘蓝筹股的推动。例如，以工行为代表的银行的上涨对指数上涨贡献较大，再比如，尚未计入指数的刚刚上市的中国神华不仅创造了多项融资规模纪录，其上市之后也是连续大涨。很多投资者认为指数虚涨很可怕，并担心大盘暴跌，实际上此次指标股的走强并不意味着市场要大幅度调整，反而意味着我国的证券市场真正进入了大盘蓝筹股时代，正在逐步向成熟市场靠拢。

　　我国的证券市场历史不长，其中大多数时间还是处于制度缺陷的状态。“

股权分置改革”虽然打破了我国证券市场固有的制度缺陷，但并不意味着市场能在一夜之间走向成熟。去年以来，随着中行、工行、人寿、建行、神华等大盘蓝筹股的上市，大盘股在市场中的权重不断增加，逐渐成为市场的中流砥柱。这些大盘蓝筹公司都是各自行业内的龙头企业，拥有独特的资源优势、管理优势、品牌优势和战略优势，真正代表了

中国经济成长的方向，具有长期的投资价值。我国目前正处于经济高速增长阶段，蓝筹公司可以充分分享经济增长成果，因此她们在证券市场中的崛起是必然的，此外，还应当看到央企整合与外延式扩张带来的股价表现的机会。

　　当然，大盘蓝筹股的崛起离不开市场主流参与主体即机构投资者的壮大与成熟。统计数据显示，我国基金资产净值总计已经超过3万亿元，基金规模已经达到流通市值的35%，基金等机构投资者力量的壮大必然使机构的价值判断与投资方向影响着整个证券市场。蓝筹股以其战略价值是每一个主流投资机构的首选品种和必配品种，未来股指期货的推出更加凸显大盘蓝筹股的价值。

　　大盘蓝筹股的崛起与我国综合国力的增强紧密相关，是大国崛起的标志。未来我国的证券市场的规模将不断增长甚至成为全球瞩目的市场，A股市场也会逐步具备国际定价权，在这个过程中，大盘蓝筹公司将发挥重要的作用。

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