"守7"大战打响? 人民币汇率不具备单边大幅贬值基础

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　　来源：中新经纬　

　　中新经纬客户端10月29日电 随着美元指数(104.0385, -0.1633, -0.16%)再度走强，人民币(7.2427, 0.0007, 0.01%)愈来愈逼近“破7”的关口。今日（29日）午后，在岸人民币兑美元跌破6.96关口，截至16：30收盘，报6.9560，创2008年5月以来最低，较上一交易日跌82个基点。截至发稿时，离岸人民币维持震荡走势，现报6.9639。当日人民币兑美元中间价上调133个基点，报6.9377，终结四日连贬。

　　最近一周多来，人民币接连失守6.94、6.95和6.96，市场上再度出现“破7”担忧。26日，中国央行副行长潘功胜喊话震慑人民币空头，表态称“对于那些试图做空人民币的势力，几年之前我们都交过手，彼此也非常熟悉，我想我们应该都记忆犹新。”随后在岸、离岸人民币对美元汇率双双反弹，一度涨超300个基点。

　　潘功胜指出，今年以来，美元指数上升5%，新兴经济体货币指数下降11%，欧元(1.0808, 0.0024, 0.22%)下跌4.9%，英镑(1.2883, 0.0002, 0.02%)下跌4.6%，而人民币下跌了5.9%。横向比较来看，他认为人民币虽有所贬值，但依然是比较稳定的货币。

　　同时，潘功胜再度重申，中国作为负责任的大国，不会搞竞争性贬值，不会将人民币汇率作为工具。

　　一位对冲基金 MKS PAMP 分析师称，潘功胜此番表态无形间破除了对冲基金认为“人民币均衡汇率可能 跌破7”的估算，反而对当前越演越烈的人民币空头构成新的威慑力。

　　中国外汇投资研究院院长谭雅玲在接受采访时称，此次的做空势力是针对新兴市场的。做空势力可能是国际市场上比较大的对冲基金。2008年的时候，华尔街出问题，随后把所有的期望值寄托在新兴市场身上，那个时候他们的经济增长相对是比较好的，但是到了2018年，发达国家的复苏带动了全世界的经济稳定，而新兴市场在下滑负增长，这个时候对冲基金或者做空的势力，瞄准了新兴市场的货币。这个瞄准的周期相对比较长。

　　如今，在岸人民币已经跌至10年来低点，人民币“守7”大战再度打响，未来汇率走向亦引发关注。

　　联讯证券策略团队认为，人民币破不破7并不是太重要的事情，人民币更有弹性，反而更有利于政策着力于国内经济。从各国货币的横向比较来看，今年人民币汇率贬值在6%左右，要明显小于其他很多新兴市场国家货币。过去多年，国内的货币政策为了稳定汇率，受到了一定程度的束缚。当下的主要矛盾是国内经济下行，货币政策能更多脱离汇率的束缚，让汇率保持更好的弹性，无疑对当下国内经济更为有利。未来如果经济下行得到遏制，人民币内在的贬值压力也就会自然缓和。

　　“不要太纠结于点位，双向均衡波动是最好的，实际上这是监管自信的体现。”一外资行交易员表示。

　　路透社29日报道指出，汇价破7是人民币在强美元下的顺势而为，并非单边贬值，且监管层也绝不会任由汇率失控。

　　实际上，当前监管层面已经表态将采取积极措施稳定人民币汇率预期。潘功胜指出，央行将不断完善人民币汇率市场化的机制，保持汇率的弹性。同时也针对外汇市场顺周期的行为，已经并将继续积极采取宏观审慎政策等措施来稳定外汇市场预期。“我们有基础、有能力、有信心保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。”潘功胜说。

　　在谭雅玲看来，信心对汇率的稳定起到的支撑力是比较强的。伴随着流动性过剩，信心的因素和心理的因素会搅动市场发酵。

　　中国银行国际金融研究所研究员王有鑫指出，针对当前较为复杂的跨境资金流动形势，未来要完善“宏观审慎+微观监管”两位一体管理框架，构建跨境资金流动宏观审慎管理体系，逆周期调节外汇市场短期波动，完善外汇市场外观监管框架，维护外汇市场秩序。

　　在潘功胜威慑人民币空头后，如今越来越多对冲基金认为，短期内人民币受制经济增速下滑、中美贸易摩擦延续与结售汇逆差扩大等因素存在较高的下跌压力，但中长期而言人民币汇率仍不具备单边大幅下跌的基础。

责任编辑：郭建