贸易摩擦升级激发美元避险魅力，但勿为反弹假象迷惑

中美贸易摩擦升级及特朗普炮轰北约欧洲成员国提振避险情绪，美元避险魅力得以激发本周展开反弹之势，不过这可能只是烟雾弹，鉴于美国减税政策的效应将在明年减弱，且财政赤字及结构性贸易赤字料扩大，中期将拉低美元。

贸易争端未现降温迹象，美元反弹之势恐难长久

本周截止目前，美元指数已连续三个交易日收涨，目前交投于周度交投区间上端，但仍承压于关键的95.00整数关口。美国10年期国债收益率自2.86%的峰值回落，美元上行仍承压。

投资者们持续聚焦未显现降温迹象的美中贸易争端，美国总统特朗普出席的布鲁塞尔举行北约峰会，持续关注他是否再度语出惊人。

汇通网指出，围绕中美贸易摩擦，中国商务部新闻发言人高峰12日称，磋商前提是信用，目前中美双方尚未就总体谈判进行接触。美国耶鲁大学高级研究员斯蒂芬·罗奇称，在中美贸易争端中，美国倾向于成为落败一方。

据Fx678观察，周三(7月11日)至周四北约峰会在比利时布鲁塞尔举行，特朗普就军费开支、对俄关系等问题持续炮轰以德国为代表的北约欧洲成员国，在美国国内遭到民主党议员强烈反对。欧洲盟友则担心特朗普“远欧亲俄”，提醒他“分清敌友”。

北京时间周四(7月12日)20:30将公布美国6月未季调核心消费者物价指数(CPI)，北京时间周五(7月13日)23:00美联储将披露递交给国会的货币政策报告，届时美联储主席鲍威尔将出席众议院听证会，为本周焦点所在，需重点关注。

美元可能已经触顶，双赤字及经济走软恐料致中期走疲

依照以往经验看法，若美国与贸易伙伴间的冲突升级，将推升通胀，促使美联储今年至少再升息两次。但市场观察人士担心美元可能已经触顶。

鉴于美国减税政策的效应预计明年将减弱，而且有关贸易战的担忧可能引发全球股市下跌，部分分析师建议在这个水平买入美元时要谨慎。德国商业银行(Commerzbank)表示，如果股市急剧下跌，那么美联储将暂停升息，我们甚至认为美国将结束升息周期。

自2015年12月以来，美联储总共升息七次，目前利率上调至2%，市场预期到2019年底之前还有三次或四次升息。摩根士丹利(Morgan Stanley)称，随着保护主义威胁的上升，美元有可能继续承压。对于美国企业利润率的破坏可能促使全球投资者规避美国资产。

法国巴黎银行(BNPP)讨论了美元前景，认为整体而言，当前美元似乎易于下行。二季度美国经济表现逐步接近峰值，下半年经济增长步伐料放缓，鉴于当前市场已计价美联储年内将再加息两次，因此一旦经济数据意外下行，美元将仍易于走疲。

摩根大通(J.P.Morgan)认为，展望未来，美国财政赤字及结构性贸易赤字的扩大，及财政刺激力度减弱料导致2019年经济增长放缓，将在中长期内拉低美元，与此同时，美国以外国家及地区经济增长及商品需求仍健康，暗示大宗商品存在交易时机。

美元双顶形态仍逐步构筑，存跌至94.04可能

技术面来看，虽然本周美元展开反弹之势，但双顶形态仍逐步构筑，MACD指标偏空，下个支撑位位于20日移动均线94.67，跌破后下看10日移动均线94.46，以及4月至6月涨势的23.6%斐波那契回撤位94.04。

上行方面，若向上突破5月29日高点95.03，后市目标上看6月28日高点95.53。

汇通财经易汇通行情软件显示，北京时间18:45，美元指数报94.77/79。