汇率波动加大 企业有赚有亏
中国证券报
临近“7”关口之际，人民币多头强势归来：11月2日，在、离岸人民币兑美元盘中双双飙升逾600基点，月初短短两个交易日，在岸人民币兑美元大涨832个基点，将整个10月份的跌幅收复逾九成。
“最近两天人民币快速升值，加之高层频频表态维稳汇率，对我们的经营决策有所影响，我们专门召开了汇率经营分析会议，以应对人民币未来波动的风险。”罗平告诉记者，他所在的公司属于采矿业，今年整体受益于人民币贬值，目前财务费用同比去年明显减少。
随着美元重回强势，全球外汇市场波动加大，包括人民币在内的新兴货币出现明显贬值。今年4月至10月，人民币兑美元累计下跌约11.16%，其中三季度（6月-9月）就下跌了7.51%，汇率波动对企业经营状况的影响正在加大。
航空公司首当其冲。公告显示，东方航空2018年前三季度汇兑损失21.57亿元，上年同期则实现汇兑收益12.98亿元；南方航空2018年前三季度汇兑损失20.08亿元，上年同期实现汇兑收益12.48亿元。
据渤海证券分析师宋亦威介绍，汇率波动对公司汇兑损益的影响机制主要分为两种，一种通过直接影响公司所持资产或负债的期末价值产生汇兑损益，另一种是通过影响企业产品的售价或原材料价格，进而影响销售额或成本，间接产生汇兑损益。
“前者称之为资产负债型汇兑损益，主要集中在航空、电力、电信、金融等行业。后者又分为两种，一种是出口加工型汇兑损益，主要集中于机械设备、家用电器、有色金属、化工、纺织服装、建筑装饰等行业；还有一种是原材料进口型汇兑损益，主要集中在汽车、造纸、钢铁、石油石化等领域。”宋亦威表示。
比如美的集团在公告中表示，今年前三季度，公司财务费用汇兑收益为10.56亿元，今年中报中这一数据约5.86亿元。公司在2018年中报中表示，产品出口收入已占公司整体收入近50%，若汇率大幅波动，可能造成公司汇兑损失，增加财务成本。
“涉及进出口贸易的公司都面临着汇率风险，因为汇率的平均波动率在6%左右，这样的波动率要远高于利率的波动率。据我了解，服装行业及冶炼行业受汇率波动影响较大，因这两个行业利润率较低，6%的汇率波动可以抹杀掉其加工生产的所有利润。”罗平告诉记者。
另据Wind数据，从财务费用明细中的汇兑损益来看，今年上半年，A股有149家上市公司的汇兑收益超过1000万元，其中34家汇兑收益超过5000万元，11家汇兑收益超过1亿元；同时，有196家上市公司的汇兑损失超过1000万元，汇兑损失超过5000万元、1亿元的分别为63家、28家。
责任编辑：牛鹏飞
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