高盛:全球储备中人民币份额上升 美元和日元占比下降

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　　来源：彭博环球财经公众号　　

　　高盛称，中国的人民币(7.2430, 0.0010, 0.01%)在全球外汇储备中所占份额势将增加，美元和日元份额相应受到的挤占将最大。

　　尽管人民币走贬，但近几个月来外资加快流入中国固定收益资产，这已彰显出投资者对全球第三大债券市场的资金配置需求之强。高盛分析师称，截至2022年底的五年，估计会有1万亿美元资金净流入中国债券市场，其中2500亿美元可能来自中央银行。

　　分析师表示，“储备资产重新配置（即流出）可能更多地集中在美元和日元，”分析师Danny Suwanapruti、Michael Cahill和Andrew Tilton上周五在报告中写道。由于中央银行的储备中已有相当大一部分美元资产，美元是一个天然的融资来源。他们写道，“人民币的重要性增加应会对日元造成更大影响，因为日元将不再是亚洲的唯一储备货币。”

　　高盛预计，随着中国被纳入全球主要债券基准指数，紧盯指数的资产管理人士势必会作出反应来重新配置资产，未来五年将约有5220亿美元从其他市场流出，转而流入中国固定收益市场。为了便于分析，预期是在假设管理的资产处于静态的情况下做出的。高盛称，将会有总计1万亿美元资金流入，其中包括主权财富基金和私募基金经理的资金。

　　流出日本的资金（源于中央银行和债券指数追随者调整配置）估计将有660亿美元，相当于外资所持日本政府债券规模的约12%。高盛估算，流出美国债券的类似资金将有2800亿美元，但仅占外资所持美国国债规模的约4%。

　　在中国家庭和企业将资金部署到海外的需求被压抑之际，中国一直在稳步向海外投资者开放境内市场，以此作为确保人民币汇率稳定的更广泛努力的一部分。就在上周，中国国务院决定对境外机构投资中国境内债券的利息收入免征收企业所得税和增值税。

　　高盛分析师写道，根据国际货币基金组织的资金配置预估，到2022年底人民币在全球储备中所占的份额应会升至3%-4%左右。“如果金融市场深化速度快于我们的预期，那么这个预期可能会有些过于保守。不过，也有诸多下行风险，其中包括储备资金配置决策往往相当棘手的现实。”

　　高盛总结道，人民币在全球储备中的前景依然低于英镑(1.2921, 0.0040, 0.31%)和日元。

责任编辑：郭建