经济数据参差不齐美联储决议开启新篇章美指还能涨?|美联储_新浪财经

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　　来源：外汇网

　　外汇网8月1日讯——北京时间周二（7月31日），7月最后一个交易日，美国经济数据参差不齐，美元急跌急涨，止住此前两日连续下滑的势头，但7月月线小跌，为3月以来首次月线下跌。展望未来，美联储拉开8月序幕，美元能否依旧气势如虹？

　　经济数据参差不齐美元3月来首月下跌

　　周二日内公布的美国核心PCE物价指数不及预期，美元指数(103.8945, -0.3073, -0.29%)短线一度急跌，但随后公布的咨商会消费者信心指数和芝加哥PMI数据表现强劲，美元触底反弹。

　　美国商务部公布的数据表明，上个月美国消费者支出稳健增长，因家庭在就餐和住宿上花费增加，为进入第三季度的美国经济构建了强大基础，通胀则温和上扬。

　　具体指标显示，美国6月PCE物价指数年率增长2.2% ，幅度低于预期2.3%，前值2.3%；6月核心PCE物价指数年率增长1.9% ，幅度低于预期2.0%。

美国核心PCE物价指数年率走势图

　　核心PCE是美联储首选的通胀衡量指标，该数据今年3月份达到美联储2%的目标位，为2011年11月来首次。

　　外媒评论称，美国6月消费者支出稳步增长，因家庭在餐馆和住宿上的开支增加。美国6月个人消费支出环比增长0.4%，符合预期。

　　二季度美国经济增速为4.1%，为近四年来最强劲表现，6月消费支出的增长为三季度经济建立了基础。

　　物价继续稳步上涨，排除食品和能源的美国6月核心PCE物价指数环比增长0.1%，略不及5月的0.2%；同比连续第三个月增长1.9%。

　　路透评论美国6月支出和物价数据称，6月家庭消费支出稳步增长，符合经济学家的预期，家庭消费主要用于餐馆和住宿，为第三季度经济增长奠定了坚实的基础。6月核心PCE物价指数上涨了0.1%，核心PCE价格指数年率为1.9%，为连续第三个月上升。

　　不过，随后公布的7月消费者信心指数高于预期，但消费者仍对未来的经济增长感到担忧。

　　7月咨商会消费者信心指数上升到127.4，超过了预期的126.5。该指数从6月份令人失望的修正值127.1上升，因收入前景较低而有所下降。

美国咨商会消费者信心指数走势图

　　消费者对当前的经济形势有更好的感觉；然而，他们对长期增长并不乐观。

　　世界大型企业联合会经济指标主任Lynn Franco表示：“消费者对当前状况的评估有所改善，表明经济增长依然强劲。然而，尽管预期继续反映出短期经济前景的乐观情绪，但连续下跌表明，消费者预计增长不会加速。”

　　稍早公布的美国芝加哥PMI也大幅好于预期，7月芝加哥PMI为65.5，前值64.1，预期62。

美国芝加哥PMI走势图

　　美国采购经理人协会芝加哥分会表示，新订单增长率和生产量增速刷新半年高位，库存降至一年半新低。

　　美国6月核心PCE不及预期，美元指数一度跌至94.16的五日低位，黄金顺势拉升近4美元，随后公布的7月咨商会消费者信心指数和芝加哥PMI也大幅好于预期，美元触底反弹。

美元指数日线图

　　美元指数今年迄今累计上涨了2.6%，7月月线下跌0.2%，为3月以来首次月线下跌。周二发布的数据显示，6月美国消费者支出稳健增长，通胀温和上升；其它数据显示，雇主在第二季提高了工人福利，但薪资增长放缓。

　　美联储利率决议来袭

　　北京时间周四（8月2日）凌晨2：00，美联储将公布最新的利率决议，此次会议没有新闻发布会。市场普遍预期美联储将维持货币政策不变，但投资者将密切关注美联储措辞，寻找未来升息步伐的线索。在3月和6月升息之后，最近的经济数据并未有迫切加息的必要。

　　全球顶尖财经媒体MarketWatch上周六（7月28日）撰文称，美联储将在本周的会后声明中表示，经济增长强劲且通胀率正迈向其2%的目标，并明确表示更多的加息举措即将到来。

　　Grant Thornton首席经济学家Diane Swonk表示：“他们所需要做的，就是指出当前的经济增长和通胀数据，这将使9月份的下一次加息成为可能。”

　　美联储将不会发布最新的经济预测，美联储鲍威尔（Jerome Powell）也不会召开新闻发布会。

　　由于没有新闻发布会，分析师们相当肯定美联储不会在本周会议上加息。尽管美联储一直坚称，其可以在非新闻发布会的会议上加息，但美联储从未这么做过。

　　美联储预计今年再加息两次，预计在有新闻发布会的9月会议和12月会议上采取加息行动。FOMC在3月和6月分别加息25个基点，使利率目前位于1.75%-2%区间。

　　摩根士丹利（Morgan Stanley）首席美国经济学家Ellen Zentner表示，贸易紧张局势带来的下行风险尚未改变美联储采取渐进紧缩政策的决心。

　　野村证券预计本次的美联储会议将不会出现重大进展。但是在政策声明描述美联储“进一步渐进加息”计划的部分中，可能会增加“到目前为止”这一措辞，这将会与美联储主席鲍威尔在半年度听证会证词保持一致。这一隐晦的措辞变动或将暗示，委员会持续远离全球金融危机后一直沿用的前瞻指引措辞。

　　美银美林（BofAML）周二（7月31日）发布美联储8月政策会议前瞻称，本次会议不会产生过大影响，投资者可关注缩表相关信息。

　　美银美林分析师表示：“与市场普遍预期一致，我们认为此次的美联储会议将会维持利率不变。我们认为此次的美联储会议不会引发市场过大波动，因会后并无新闻发布会，也不会更新委员们对未来经济前景的预期。”

　　不过美银美林分析师指出，美联储政策声明还是值得关注的，主要需要寻找美联储对缩表方面的措辞。

　　美银美林分析师补充道，我们相信外汇市场不会出现太大波动，同时经济基本面情况继续对美元产生支撑。

　　值得注意的是，此前特朗普两度炮轰美联储及强势美元。因此，本周关注美联储是否对特朗普对美联储最近的批评置评，将会颇为有趣。

　　美国政坛元老、曾是三届总统候选人的前共和党议员Ron Paul近日刊文称，批评者多数忽略了美联储的“独立”只是一个美国政治神话的事实，特朗普的推文其实是终结了这一神话。

　　美元能否依旧气势如虹？

　　自4月中旬以来，美元涨势已经持续了三个月，美指涨了近6%。对于美元能否依旧气势如虹地往上涨，市场上观点不一。有人认为尽管目前美国经济增长前景不是非常乐观，但美元的涨势或许还将持续一段时间；也有人认为美国经济增长可能已触顶，美元的涨势将要结束。

　　美元之后将何去何从呢？投资者的仓位调整或许透露了一些信息。美元多头押注达到逾一年半来高位，较4月低位增加了两倍，不过离2014年11月创下的纪录高位还有一段距离。最近美元多仓的增加，正值美元指数自一年高位回落1%。衍生品则显示市场略趋谨慎，三个月期美元兑日元(148.01, 0.0300, 0.02%)及欧元(1.0832, 0.0048, 0.45%)风险逆转指标低于6月高位。

　　许多人仍认为美元涨势已结束，指出美国经济增长可能已触顶。但路透调查的多数分析师认为美元的魅力还会持续六个月。

　　“美元前景现在是外汇市场数万亿美元资金的疑问，有许多影响因素同时在发挥作用，“伦敦基金公司LindenGrove Capital首席信息官Borut Miklavcic表示。

　　利差是影响美元走势的重要因素。去年美国利率相对较高且美债收益率上升的同时美元却下跌，这让许多人怀疑利差因素是否失灵。不过，如今利差和汇价之间的相关性可能已经恢复。

　　另外，资金的流向也在表明投资者正看好美元。由于特朗普实行税改，在海外持有大量美元的美国企业将资金汇回国内，这将支撑美元。根据美国监管新规，美国企业在海外累积的获利将被征税，这将导致美企开始将资金撤回美国，增加在美国的投资。美国国际收支数据显示，第一季约有3000亿美元被汇回国内。美银美林表示，资金回流以及净直接投资的持续增加将会支撑美元继续上涨。

　　除了美国企业的资金回流外，新兴市场外流的资金也正在涌向美国。由于美国加息及中国的宽松政策，以贸易主导经济的新兴市场已遭遇资金不断流出。据国际金融协会（IIF）估计，5月和6月新兴市场资金流出140亿美元，本月料有更多资金流出新兴市场。一般来说，这些资金将会流入日元或瑞郎(0.8793, -0.0042, -0.48%)（0.9917， 0.0016， 0.16%）等避险资产，但今年收益较高的美国资产将取代那些传统的避险资产。

　　此外，相对于其它货币来说，贸易摩擦对于美元也是一个利好。美国出口占GDP的占比约为12%，德国的这一比例为45%，中国为20%。这令美国相比其他国家没那么容易受到贸易战的冲击，也令美元在面对全球贸易冲突时的波动性要比其他货币小一些。