美联储6月会议纪要：加息是合适之举 担心美经济过热

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　　美联储6月会议纪要：加息是合适之举，担心美国经济过热

　　北京时间7月6日凌晨，美联储公布6月FOMC会议纪要，美联储在此次会议上决定将其基准利率上调25个基点。此外，几乎所有与会者都认为，美联储继续加息是合适之举。美国经济已非常强健，通胀料将中期内持续处于2%这一联储对称目标水平，在明年或后年以前通胀处于或略高于预期的背景下，可能适合继续渐进加息。

　　不过，也有美联储高管担心，如果任由美国经济过于强劲地增长而不加以控制，那么未来可能会带来严重的问题。他们表示，“担心如果经济长期以超出自身潜力的速度增长，则可能会导致通胀压力上升，或是引发金融失衡局面，最终可能会造成严重的经济衰退”。

　　会议还关注了收益率曲线变化，会议纪要显示，多个因素都可能促使长短期美国国债的息差收窄，比如长期通胀预期下降、投资者下调长期中性利率预期等。“多位成员认为，鉴于收益率曲线倒挂意味着美国经济陷入衰退的风险增加，继续监控收益率曲线的斜度是很重要的。”当前和预期联邦基金利率的息差也有可能预测经济衰退，其预期利率来自期货市场价格显示的市场预计多个季度以后利率水平。部分成员表示，收益率曲线应该置于金融环境和前景的更广阔背景下理解，它将只是评估政策是否适当的多个考量因素之一。成员们还支持对超额准备金利率（IOER）做技术性调整的计划，即让它比联邦基金利率目标区间的高端要低5个基点。

　　此外，联邦公开市场委员会的成员一致支持取消前瞻指引，他们表示，如果当前的情况持续，明年基准利率实际上将会达到高于被其视为“中性利率”的水平，此时再保留前瞻指引已经不再合适。前瞻指引是一项央行采用的货币政策工具，借由央行本身的预期，來影响市场对于未来基准利率水准的预期。金融危机后，美联储采取了非常规政策工具，其中之一便是前瞻性指引。美联储主席鲍威尔在6月的记者招待会上表示，自从美联储启用前瞻指引以来，美国经济已经走强，现在是时候撤销前瞻指引了。“现在还没撤销，但未来会删除的。”

　　有分析认为，本次会议纪显示美联储对通胀回升仍具有较强信心，未来将继续维持渐进式加息。纪要内容基本符合市场预期，并无明显亮点，因此市场不会出现大幅反应，但收益率曲线可能会继续趋平。

责任编辑：何凯玲