央行周五暂停逆回购 本周净回笼5000亿元

　　中证网讯（记者 王姣）央行今日早间公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，7月6日不开展公开市场操作。当日有1100亿元逆回购到期，单日净回笼1100亿元。

　　进一步看，本周央行公开市场共有5100亿元逆回购到期，央行有四个交易日均暂停公开市场操作，仅在周三开展逆回购100亿元，全周累计净回笼5000亿元。不过周四（7月5日）起，定向降准正式落地，央行下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。以上措施释放流动性约7000亿元，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，由此银行体系流动性总量处在较高水平。

　　随着定向降准正式落地，市场流动性保持宽松。7月5日，银行间市场资金面格外宽松，资金供给非常充裕，货币市场利率多数下跌。

　　Wind数据显示，5日银存间同业拆借1天期品种报2.1183%，跌7.77个基点；7天期报2.5592%，跌12.95个基点；14天期报2.6967%，跌20.33个基点；1个月期报3.2676%，涨16.35个基点。银存间质押式回购1天期品种报2.0269%，跌5.86个基点；7天期报2.5047%，跌8.8个基点；14天期报2.5782%，跌6.18个基点；1个月期报2.9453%，跌14.18个基点。

　　据市场人士透露，5日银行间质押式回购市场上，资金面延续前日宽松态势，市场流动性充足。早盘银行类机构融出各期限资金，隔夜和7天减点融出，隔夜大量成交在1.9%-2.0%左右位置，随后隔夜价格继续下行，出现1.80%价格及以下的融出，7天成交价格在2.30%-2.40%左右，14天及以上融入需求较少，14天融出价格在2.80%左右，融入价格在2.5%左右。1个月期限资金有银行少量需求，成交在3.0%-3.1%附近；午后资金面继续宽松态势，月内各期限减点融出。临近尾盘，隔夜资金融出减少，银行和非银最后加权附近融入隔夜资金。5日隔夜最低成交在1.50%。

　　市场人士指出，降准资金释放和货币政策取向微调，奠定了今后一段时间市场资金面稳定偏松的大格局，7月流动性难现大波动，但应防范月中可能面临的扰动，短端货币市场利率债当前水平上进一步下行空间已不大。

　　川财证券认为，虽然央行目前的流动性调控目标调整为“合理充裕”，释放出边际放松的预期，但流动性稳健中性的大环境使得7月的流动性环境可能较6月有小幅收紧。从供给来看，基础货币供给下滑。财政方面，7月缴税高峰叠加财政支出降低，使得基础货币供给收紧；外汇占款方面，贸易顺差可能将出现下降；同时受人民币贬值影响，外汇占款预计下调，对于基础货币投放也将产生不利影响。从需求来看，融资需求边际上升。7月份债务到期量较高，较高的借新还旧需求导致7月份融资需求存在边际上升的可能。同时制造业PMI显示中国经济韧性犹存，制造业总体保持扩张。经济基本面良好，金融风险总体可控，7月流动性收紧有利于在保持经济持续健康发展的情况下，引导市场重回稳健中性的货币政策预期。

责任编辑：牛鹏飞