直击民生银行股东大会：实现市值最大化

　　21世纪经济报道 王晓 北京报道

　　6月21日下午，北京友谊宾馆贵宾楼，民生银行一年一度的股东大会如期举行。

　　21世纪经济报道在现场了解到，市值管理和民企战略成为出现频率最高的关键词。

　　民生银行董事长洪崎在陈述董事会报告时提到，健全市值管理体系，努力做好市值管理。加强投资者交流和引导；进一步完善信息披露流程，适度增加自愿性信息披露，提升资本市场对公司信心。强化资本约束，推动轻资本转型发展。

　　截至6月21日收盘，民生银行报收7.25元/股，市盈率4.43，市净率0.71（对应一季度业绩）。同期银行板块动态估值回落至0.82倍PB。而一年前的此时，民生银行报收7.82元/股。目前的股价既有投资者对银行本身的预期，亦有银行板块整体行情的影响。在会后的交流环节，投资者亦对市值管理计划频频发问。

　　民生银行财务会计部总经理李文介绍，董事会对高管的主要经营指标考核中，除了ROE（净资产收益率）水平之外就是市值增长，而且权重较大。主要考察13家可比上市银行中民生银行的市值增长水平不能低于平均水平。她表示，也希望投资者突出价值投资，银行方面会通过战略转型、业务结构调整、控制不良资产、提高股东回报水平来提振股价表现。

　　民生银行改革转型办公室副总经理周晓也表示，该行董事会办公室审批通过改革转型方案，出发点和目标就是实现市值最大化。“我们一直在思考，资本市场怎样会给予一家银行更高的估值。针对战略清晰、特色鲜明、息差守护能力强、风控合规形象正面、新技术方面布局较快这些特点，我们集全行之力在一季度末完成了未来三年改革转型和发展规划方案的撰写，围绕市值最大化指标与团队考核挂钩，目前进度正常良好。”

　　21世纪经济报道记者注意到，民生银行在《改革转型暨三年（2018-2020）发展规划》中，将目标定位做“民营企业的银行、科技金融的银行、综合服务的银行”，通过业务模式转型、客户结构调整、服务方式创新及管理机制优化等方式达成目标。

　　周晓介绍，民生银行在内部成立有史以来级别最高的管理和治理机制，在董事会层面成立改革转型领导小组，洪崎任组长，同时由非专职董事、监事代表如卢志强、刘永好等商界大佬代表中小股东检视转型进展，经营层成立执行领导小组。“昨天才开过零售指标检视会，把零售业务的各项经营数据全部摊开来检查。”

　　有投资者在股东大会上提及民生银行未来三年的ROE目标如何达成。对此，周晓表示，财务部门将ROE目标测算转化为三年的收入和利润指标，并拆分到业务条线。无论在公司还是零售业务方面，都突出民企特色。具体在零售板块，也是围绕民营企业，做民企供应链上下游企业，并开展民企+私银，挖掘富裕客群财富管理需求、信用卡服务等。民生也很看重消费信贷业务的拓展，各种场景下的消费信贷是零售端高收益资产的重要部分。

　　不过，当前小微、民营企业风险不断暴露，市场对相关业务的风险担忧情绪上升。

　　周晓称，民生对优质民营企业筛选列入白名单，重点针对存量优质客户加大服务力度。此外，在风控能力提升下，民营企业的风险降低，而收益上升。而在小微领域，不再局限在传统的资产思维，而是围绕小微企业主+家人+员工开展综合服务。“一季度小微中间业务收入增收超过60%，利差收入会下降，但这块儿是无风险的中收，比如通过交叉销售满足客户的保险购买需求等。”

　　民生银行2017年年报显示，2017年营业收入1442.81亿元，同比下降7.01%，其中利息净收入865.52亿元，下降8.59%，占营业收入比例为59.99%；非利息净收入577.29亿元，下降4.53%，占营收的40.01%。

　　李文对21世纪经济报道记者表示，营收下降一是因为营改增影响减少30多亿元，一部分是免税收入减少，这与民生银行资产配置策略在地方债、货币基金等基金投资领域有关。此外，受市场融资成本上升，利息支出较多影响。

　　一季度数据显示，民生银行营收367.48亿元，同比增长1.36%，净利润149.42亿元，同比增长5.23%。不良率1.71%，拨备覆盖率较2017年末提升16.56个百分点至172.17%。

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责任编辑：杨群