周小川：贸易战对中国经济增长影响有限

　　来源：财新网

　　【财新网】（记者 曾佳）中国人民银行前行长周小川认为，贸易战对中国经济的负面影响有限，中国可通过开拓美国以外的海外市场来抵御贸易战的冲击。他还表示，中国股市近期表现低迷与投资者的紧张情绪有关，但其他国内因素也导致了此轮市场震荡。

　　9月7日，在意大利阿尔卑斯山山区的科莫湖（Lake Como）畔参加安博思论坛（Ambrosetti Forum）期间，周小川向CNBC阐述了他对贸易战的看法。

　　“我们采用数学模型计算贸易战对中国经济的负面影响。事实上，影响并不是很严重，并不太显著，贸易战对中国经济增速的影响低于0.5个百分点。”

　　周小川还表示，中国有能力采取措施应对中国对美出口萎缩，“数学模型的量化分析结果表明，贸易战的最坏情境就是中国不再对美国出口价值5000亿美元的商品。这样一来，贸易战对中国经济的冲击有多严重，依赖于中方能否迅速将商品出口目的地多样化。事实上，我认为中国有能力迅速做出反应。”

　　总体来看，周小川表示，“中国经济仍保持6%以上的增速，外汇储备充足，且采用了有管理的浮动汇率制，因此中国对贸易战有足够的缓冲能力。”

　　他认为，特朗普政府的中美双边贸易平衡的目标是很难实现的，美国应充分利用其比较优势，而非盲目追求缩小商品贸易逆差。“中国一度拥有低廉劳动力的优势，这就利好中国出口商品。而美国的服务业非常强劲，可以向中国出口金融、教育、医疗等服务。但若想在商品贸易上达成互惠，美国应该对此三思。当然，中国可以进一步开放，扩大美国飞机、集成电路、大豆等商品的进口，但我认为，中美难以达成双边贸易上的平衡。”

　　在肯定美国对华关税不会严重打乱中国经济增长步伐的同时，周小川观察到，贸易战阴云一定程度上打击了中国投资者的情绪。“他们对风险和不确定性非常反感，不知如何把握中国市场的下一步走向。因此，贸易战可能会削弱投资者对中国企业和股市的信心。”

　　而且，周小川表示，贸易战对投资信心的打击比对经济增长的影响更难量化。“数学模型难以准确模拟市场情绪的变动，尤其是恐慌情绪。”他举例，当下正值十周年的雷曼兄弟破产，“在当时造成了市场恐慌情绪的突发和蔓延，而这种现象并不容易用数字来分析。”

　　此外，新兴市场危机也加剧了对中国市场的担忧。“阿根廷、土耳其、俄罗斯等国正在经历的市场动荡也使人们感到了些许紧张，当下正蔓延着一种不太稳定的市场情绪。”

　　除了贸易战这一主要诱因，周小川补充，中国股市近期走低的背后还有其他国内因素。”中国正在转变其经济发展战略，从高速城市化过渡到新的发展模式，从依赖房地产市场转变为多元化发展路线。在此之上，中国也越来越强调环境友好型发展，但很多上市公司都加剧了环境污染，投资者现在不太看好这类企业的股票。”

　　中美贸易战的另一胶着点是人民币汇率问题。当下，美国财政部并未将中国列为货币操纵国，但未来中美两国是否会在这方面再生摩擦？

　　周小川就此表示，“中国不赞同美国财政部评价他国外汇体系的做法，单边的宣布并不具权威性，应在多方讨论之后再得出结论。中国正进行多重汇率机制改革，收回了对汇率的一些干预，市场也认为，这些新的机制是决定人民币汇率的主要因素。因此我认为，现在并不是美国判定中国是否操纵汇率的好时机。我相信，美国财政部对中国汇率变动的观察应该是十分到位的，他们应该能看到，中国现在没有进行汇率操纵。”■

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