陈四清:现在是经济全球化和全球金融治理最困难时刻

　　新浪财经讯 “2018陆家嘴论坛”将于2018年6月14日至15日在上海举办，本次论坛主题为“迈入新时代的上海国际金融中心建设”，中国银行董事长陈四清发表主题演讲。

　　以下是陈四清的演讲全文实录：

　　刚才屠总说是有回家的感觉。回忆陆家嘴论坛是怎么建起来的，我也有回家的感觉。中国银行一百多年的历史，曾三次把总部设在上海，现在我们在上海设的是第二总部，所以我今天也是回家了。陆家嘴论坛，上海人很精细，前面就坐着6个专家，叫“六（陆）家嘴”，再第七个，就是“七家嘴”了。今天是一个命题作文，谈这个我不是专长，我是研究微观经济和银行内部治理的，今天让我谈全球的金融治理，以及怎么样在全球金融治理的框架内来振兴我们新兴经济体的成长，有这么几个观点表述一下。

　　第一个观点，经济全球化现在是最困难的时候，为什么说是最困难的时候？从英国脱欧开始，到特朗普上台之后的美国优先，到特朗普现在跟谁都打，跟盟国打，跟加拿大打，搞得不欢而散，跟中国也打。再到现在的意大利的危机，虽然悄悄过去了，但是后面五行党究竟干什么大家还不知道。我刚刚从南美来，南美受到金融的冲击也是很大的。

　　在这样一种境况下，全球的金融治理是最困难的时候，因为经济全球化是最困难的时候，所以全球的金融治理也是最困难的时候。

　　第二个观点，也是经济全球化最有希望的时候，也是全球金融治理最有希望的时候。这个源于中国进入了新时代，在新时代下面，我们按照人类命运共同体的构想，来推进全球化。我们按照工商、共建、共享的原因推进“一带一路”建设和全球金融的治理。所以，也是最有希望的时候。

　　我这里有一些数字，跟大家说明一下新兴经济体的市场，实际上它的作用越来越大。

　　对经济的份额来看，按照购买力的评价，2008年新兴经济体占全球GDP的份额大概是51.2%。到去年这个比例已经达到59%了，增长了8个百分点。这还是经历了十年的金融危机。从增速来看，过去十年，新兴经济体的年均增长5.1%，比发达国家高出3.9个百分点。

　　针对全球贡献来看，新兴经济体在2017年它的贡献率已经达到了80%，成为推动世界经济增长重要的引擎。

　　尽管是这样，新兴经济体也遇到很多不公平的待遇，发达经济体通过量化宽松，通过加息，它可以把它所有的风险转移，当然它自己也承受一些。但是美国2008年发生金融危机之后，你们去看经济的波动性，美国没有受多大的影响，真正的影响都转向欧洲，转向经济经济体，也转向我们中国了。为什么会是这样呢？原因是多方面的，一个很重要的原因，那就是全球的金融治理体系出现了问题，主要体现在三个方面：

　　第一个方面是国际金融资源的配置效率很低，大量的剩余资金在拖累，中国在支持实体经济，至少口号这么喊，倡导这么提，但是全球虚拟经济的成分仍然是很高的。

　　第二，发达国家货币政策的负面的外溢效应很强，大家都骂美国，但是大家都把外汇储备用美元来储备。一篮子货币，虽然在国际货币基金组织里面有它合理的架构，但是总量毕竟很小，对整个世界经济的影响并不大。

　　另外，金融风险防范的机制也不完善，各个国家特别是新兴经济体的国家主要靠外汇储备去防范风险，但是这些外汇储备随着它的货币宽松政策的推行，实际上早就打折了。我们现在的一万多亿的美国的国债和我们现在三万多亿的外汇储备，跟2008年那个时候比，已经发生相当的变化。

　　所以，全球最有希望的和最困难的时候怎么来推进全球的金融治理？我提三点建议：

　　第一点建议，我们新兴经济体要练好自身的内功，来解决金融的脆弱性。包括中国要把自己的事情办好，要把自己的实际提出经济建设好，把自己的金融体系建设好。然后全球金融的治理是四个层次，第一个层次是金融企业内部的治理机制要完善。第二，一个国家的监管体系和金融体系要完善。第三，区域的金融体系治理要完善，再往上走就是全球的治理。要防止过度泡沫化。

　　第二，发达经济体要加强政策的协调，减少负面溢出的效应。减少负面溢出的效应，最后也会有一部分回流到发达体内部，有些国家应该承担责任，有些国家自我优先的政策，最后要自己吃到苦头，因为你周围的邻居，要把自身建设好，那是很难的。在现在的全球一体化的情况下，不能“个人自扫门前雪，哪管他人瓦上霜。

　　第三，国际社会要加强金融合作，完善治理体系。特别是在一篮子货币建设里面，新兴经济体要更多地增加分量。国际货币基金组织一定要打破美国的一票否决权，现在中国虽然有10.92%的比例，但是美国也仍然能够一票否决。

　　基于这些方面的情况，我们在全球金融治理体系方面还要走更长远的步伐，人民币国际化的路子还很长，我们现在整个人民币在国际化的过程当中，外汇储备里面用到人民币的就是1.3%，路子还很长。

　　我就这几个观点。

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责任编辑：杨群