民生银行发行第一单QDII产品

　　背景：民生银行酝酿了近一年的代客境外理财(QDII)产品——“非凡理财——新兴市场投资计划”，4月20日开始发售，5月7日结束。

　　这款产品的零售起点是5000美元或等值人民币，批发起点为500万元人民币或等值外币。

　　如果该产品达到或超过触发水平(112%)，则提前终止并锁定收益。投资者也可主动提前赎回，并计算当期收益。民生银行还将免收托管费和管理费。

　　产品描述：“非凡理财——新兴市场投资计划”进行了特别设计。首先，这款产品除了在提供到期本金保护基础上，争取实现产品净值的最大化之外，还首创性地同时提供锁定收益的可自动终止机会和可提前赎回，既给投资者提供了充分的流动性，又使得投资者有机会在短期内获得高额投资回报。

　　其次，产品为客户提供五年最高达15%的到期

　　另外，这款产品免除投资者的管理费和托管费，还为人民币投资客户提供优惠于牌价30个点的结售汇的汇率。

　　基于民生银行对全球经济的多年研究，他们发现新兴市场国家经济发展强劲，新兴市场债券因具有票面利息水准较高的优势而对国际投资资金具有高度吸引力。根据彭博资讯统计，1991年至2004年，新兴市场债券平均年报酬率高达16.7%。

　　因此，民生银行将全球新兴市场概念确定为首款QDII计划的投资方向。

　　此前，民生银行曾分别在2004年底和2006年，推出类似概念的美元结构性理财产品，其中第一期产品在2005年被提前赎回，客户获得的年回报率约12%；第二期产品目前挂钩指标表现正常，预期可以获得超过年10%的回报。

　　销售渠道：投资者可前往民生银行营业网点询问相关产品的销售细则。

　　风险评价：这款产品主要投资于新兴市场债券，这决定了其风险收益特征属于中低风险、中低收益。

　　编辑点评：从2006年4月QDII开闸至2007年3月底，已有17家金融机构获批并相继推出QDII产品，然而发售情况多不理想。

　　这主要是因为银行推出的QDII产品存在四方面问题：第一，产品概念不够抢眼，大多投资于汇率等常规产品；第二，产品挂钩指标表现平平，直接影响客户收益；第三，产品多采用美元投资，客户无法规避

　　与其他银行的QDII相比，民生银行的QDII有三大亮点，为人民币可能升值提供补偿；挂钩收益率高的债券产品，并且是动态挂钩；可以提前自动赎回或者投资者主动赎回，并且投资者可以得到相应收益。(贺江兵)

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