曹远征：银行过去嫌贫爱富 现在用贷款技术创造信用

中银国际研究公司董事长曹远征

　　新浪财经讯 由青岛市人民政府主办，《财经》、《财经》智库承办的“2018中国财富论坛”于7月7日在青岛举行，主题为“探寻开放与监管新范式”，中银国际研究公司董事长曹远征出席“金融助推新旧动能转换”环节并演讲。

　　对地方政府出现的债务问题，需要建立处理坏资产的机制要建立。曹远征认为，如何让没有质押的人创造信用进行放款是核心问题。过去银行是嫌贫爱富，后来银行学会利用血缘、社区、家庭以及其社会关系来做增信安排，比如中国的农信和海南、青海信用社，还有中银的村镇银行等等都设置了很多新的贷款技术，来创造信用。

　　曹远征表示，动能转换有两个标志，一个是传统产能过剩，重工业化基本完成，另一个是人均GDP达到5000美元，再过几年进入高收入社会，按照高标准是10500美元。中国动能转换表现很明显，2014年中国消费第一次超过投资，去年消费达到58.8%，占GDP的比重，而投资只有32%，消费了两倍的投资，消费拉动的迹象越来越明显。

　　金融助推动能转换则是致力于更好地支持消费。帮助居民可支配收入的可持续增长，为居民可支配收入增长新消费内容提供支持，更多是服务业领域。预计今年中国消费会超过美国，成为第一，中国将成为最大消费市场。如果消费市场持续扩张，对世界经济有重大影响，金融经济消费是有世界意义的。

　　他回顾了过去金融如何做助推动能转换的，并指出了问题，提出了改正建议。如果一个经济体进入重工业化阶段以后，居民收入在日益增长时期，必然会遇到两个问题，第一就是债券化，各种各样的长期债务产品正在取代银行短期贷款。如果重工业化，意味着企业不仅仅需要债务融资，更重要是需要战略发展安排的结构性融资，更需要长期资本，资产负债的短期增加盈利的可能性更为重要。第二是存款理财化，居民开始理财，愿意承担更高风险获得更高收益。很可惜在这个过程中，中国的变化尽管符合趋势，但是有一个特殊轨迹：变成了影子银行，出了银行的资产负债表，但是没有彻底出了银行的资产负债表。

　　他认为下一步金融风向很简单，一是回到资产负债表，经过过去一到两年的监管和改革，它该回表的基本回表了，不能回表的怎么办？资产回表。大资产管理条例就是净资产管理，净值化的安排。通过理财产品的证券化，标准化，使居民更多获得资产性收入，来增加它的居民收入，使消费可持续。从海外的经验看也是，居民的收入依赖于资产性收入，金融资产在这个意义上支持消费。金融继续发展，能不能给金融创造信用，来让银行放款，这是重要的。

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责任编辑：陈永乐