毛振华：大国博弈和国内风险双重压力下的中国经济

中诚信集团创始人、中国人民大学经济研究所所长毛振华

　　6月11日，由中诚信国际信用评级有限责任公司、穆迪投资者服务公司共同举办的“穆迪—中诚信国际2018年信用展望会议”深圳专场在福田举办。本次会议以“中国信用趋势：应对国内风险与大国博弈的双重挑战”为主题，此前分别于6月5日、7日在北京和上海举办，共有来自国内外各大商业企业、投资人、银行、券商、资管、专业研究机构、监管部门以及媒体的1000多名代表出席活动，探讨双重约束的背景下，中国经济运行面临的新情况、新问题，以及在持续推进结构性去杠杆的情况下，中国经济运行和信用风险的演变。来自中诚信、穆迪、及各大金融机构的专业人士，针对市场关注的这些问题向与会嘉宾提供基于风险视角的分析与观点。

　　中诚信集团创始人、中诚信国际首席经济学家毛振华在会上发表了题为《大国博弈和国内风险双重压力下的中国经济》的主旨演讲。毛振华指出，当前中国经济面临大国博弈背景下贸易冲突加剧、国内宏观风险不减的双重约束，经济仍面临下调压力，但韧性仍存。

　　毛振华认为，2008年国际金融危机爆发后，中国出台了“四万亿”刺激政策来稳增长，这对中国经济崛起功不可没。在全球经济衰退之时，中国经济获得了快速发展。当国际经济环境好转、国内刺激政策边际效用递减时，中国开始采取收缩政策来防范金融风险，这使中国赢得了一个与发达国家错峰发展的机会。今年来，中美博弈使中国面临一些新情况、新格局。今年3月份以来，中美贸易摩擦升温，过程一波三折。

　　毛振华指出，在国内风险不减和大国博弈内外双重约束下，我国宏观调控在延续稳增长、防风险“双底线”思维的同时，政策组合呈现从“严监管—紧货币—紧信用”向“严监管—稳货币—结构性紧信用”转变的特征。展望2018年全年经济，他认为，随着调控持续，房地产投资压力继续显现，制造业投资增长维持弱势，基建投资难以再上台阶，投资面临下行压力；消费升级虽然支撑消费增长保持相对稳健，但居民杠杆率攀升也在一定程度上制约了消费进一步增长。同时，贸易摩擦也加大了出口增长的不确定性。2018年中国经济仍面临下调压力，但增长韧性仍存，并无失速之忧，预计2018年GDP增长6.7%，全年前低后稳，考虑到基数效应的影响，全年低点或在二季度。

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责任编辑：梁斌 SF055