![中诚信证评执行副总裁岳志岗(左1)、金杜律师事务所合伙人胡喆(左2)中诚信证评结构融资二部总经理张逸楠(左3)、穆迪结构融资部副总裁周洁(右2)、中诚信国际结构融资部高级分析师田野(右1)](http://n.sinaimg.cn/finance/transform/28/w515h313/20180620/Xzrj-hefphqk2762141.png)
6月7日,由中诚信国际信用评级有限责任公司、穆迪投资者服务公司共同举办的“穆迪—中诚信国际2018年信用展望会议”上海专场在浦东举办。本次会议以“中国信用趋势:应对国内风险与大国博弈的双重挑战”为主题,来自国内外各大商业企业、投资人、银行、券商、资管、专业研究机构、监管部门以及媒体的500多名代表出席了活动,探讨双重约束的背景下,中国经济运行面临的新情况、新问题;以及在持续推进结构性去杠杆的情况下,中国经济运行和信用风险的演变。
近年来,我国资产证券化市场发行日趋常态化,流动性明显提升,服务实体经济的能力日益增强,已成为我国债券市场的重要组成部分。本次会议上,中诚信证评执行副总裁岳志岗主持了题为“市场动态不断变化下的ABS市场展望”的圆桌讨论,中诚信证评结构融资二部总经理张逸楠,中诚信国际结构融资部高级分析师,穆迪结构融资部副总裁,金杜律师事务所合伙人胡喆几位嘉宾共同参与了讨论。
今年,住房抵押贷款支持证券产品(RMBS)发展迅速,占领了信贷市场ABS的半壁江山。田野认为,RMBS的快速发展主要是受益于发起机构有动力推动,投资人相对比较认可,所以整体来看RMBS产品未来有较大的发展空间。他指出,RMBS产品本身特点鲜明,优势在于具有足额的抵押物对产品起到信用增持;另外,房贷借款人违约成本高,偿还意愿高,整体存续产品累计违约率都比较低。田野提醒,RMBS风险也很明显,存续期长,早偿普遍,不确定因素大;同时,此类产品利率低,存在倒挂风险。
提到车贷ABS近年来在国内银行间市场的迅速发展,张逸楠认为,车贷由于存在贴息等优惠政策,部分产品基础资产利率较低,超额利差较窄,同时,虽然车贷产品带有车辆抵押,但车辆处置的回收金额相对有限。整体上看,车贷ABS由于具有单笔金额小,分散度高,剩余期限相对短,交易结构相对成熟等特点,产品违约率目前仍保持在比较低水平。
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责任编辑:梁斌 SF055
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