穆迪Marie：中国创新能力不会受美国设置障碍影响

穆迪主权风险部董事总经理Marie-DIRON

　　新浪财经讯 “穆迪-中诚信2018年中信用展望研讨会”于6月5日在北京举行。穆迪主权风险部董事总经理Marie DIRON出席并演讲。

　　在谈到全球市场时，Marie DIRON认为，短期来看，全球经济的增长表现强劲，今明年两年都会取得比较好的增长速度。但在土耳其、阿根廷等新兴市场国家，经济增速有下行风险。“这些国家的外部风险在加大，因为他们比较依赖于外债，而全球市场正在收缩”。

　　其预测，美联储今年和明年会分别进行三次加息，“对这些国家来说，比较温和或者逐步的通胀上升对一些新兴市场国家却会造成突然的通胀率上升”。

　　她特别提到土耳其和阿根廷，“土耳其的外汇储备不足以偿还短期外债，所以非常依赖外部融资”。而阿根廷仅是刚刚能够覆盖，“我们认为阿根廷的外汇储备很快就会耗竭，未来可能会非常依赖外部融资”。与上述两国不同的是，中国的储备覆盖率很高，“是非常充足的可以用来支付外债的”。

　　聚焦中国，近期不可能绕过的话题就是中美贸易谈判，Marie DIRON表示，短期内，一些中国大型科技公司还是非常依赖美国和其他发达经济体的科技产品供应，如果获取的障碍越来越多，显然对中国会带来颠覆性的结果。但长期来讲，中国是有技术和财力大力地发展高科技行业的，可能很多需要进口的产品，今后都可以由中国自己生产。“中国如果加强研发投入，从2%上涨到4%的话，那么就达到了德国和日本的水平，这种投入的加大会对中国的GDP增长有较大的提升，对中国的信用状况也是有提升的”。“未来一些本需要进口的产品可以由中国自己来替代生产。依赖国内的能力就能够实现‘中国制造2025’的目标。所以，从长期来讲，中国的创新能力不会受到影响”，她表示。

　　Marie DIRON也强调，无论中美之间的谈判达到何种程度，都会对贸易会带来比较大的影响，“我们认为谈判还要持续好几轮”。

　　在去杠杆方面，Marie DIRON认为中国的情况比较复杂。她认为，房地产业投资在减少，这是一个好趋势。此外，影子银行增长放缓也是风险降低的主要信号，这也说明中国政府在对待影子银行方面的政策是比较有效的。与此同时，杠杆最高的前10%上市国企出现了杠杆明显下降的良好迹象。

　　Marie DIRON提到，由于地方政府融资平台在监管趋严的前提下，发债规模出现了大幅度放缓，在再融资方面可能会遇到更多困难，“现在出现了越来越多的违约，这对政策决策者来说是一个考验，如何在增长和去杠杆之间保持好平衡”。

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责任编辑：梁斌 SF055