TPG中国区管理合伙人孙强：影响力投资的三个标准

TPG中国区管理合伙人孙强

　　新浪财经讯 由中国企业家俱乐部主办的“2018中国绿公司年会”于4月22日-24日在天津举行。TPG中国区管理合伙人孙强出席并演讲。

　　孙强根据自己家的体会认为，衡量影响力投资有三个标准。第一，有严谨的评估方法，比如找第三方来评估。第二，要有量化的评估方式，能够具体算出来。第三，能够吸引全球知名人士参与其中。

　　以下为演讲摘编：

　　孙强：我一直从事PE投资，投资很多年有一点困惑，这么多年大家都在说投资回报率是多少，翻了多少倍，赚了多少钱，但是很少有人说投资给社会带来了什么效益。

　　据不完全统计，现在有5万家投资公司都，但是真正为社会效益做影响力投资的少而又少。联合国有一个项目，其中有17个目标，要达成这些目标，每年要有3.9万亿美元投资。这些投资从哪儿来？每年慈善捐献的钱大约3千多亿，PE投资也是3千多亿，可是真正从事影响力投资的区区可数，只有10亿美元。

　　这个巨大的差异就是人们对于影响力投资的认知，这个困惑来自于哪儿呢？对于PE投资来说很容易，我是一个大投资机构，我是保险公司，把钱给PE很简单，回报多少，每年年化利润多少。但是你跟我说我是做影响力投资的，我怎么衡量你？为什么要把钱给你，而不是给其他人？没有一个客观的衡量标准的话，投资机构很难把钱给到基金管理人。

　　影响力投资的概念是要在获得财务投资收益的同时对社会要有效益，也就是说要财善并收，这是很难达到的事情，因为财务那边衡量就是IOR，但是社会效益用什么样的标准来衡量呢？这是一个大家很多年都在困惑的问题。

　　这些年来，影响力投资一直在比较渺茫的情况下往前走。早期的影响力投资是负面的，你要干坏事就不让你投资，不给你钱，就要惩罚你。现在近一百年以来，近二十年是比较正面的，我要钱去推动社会往善的方向，也就是资本向善，不光是财务向钱。

　　挑战在什么地方呢？政府、企业、金融机构都已经意识到影响力投资的重要性，但是缺乏好的平台，缺乏好的衡量的方式。

　　看一些企业，比如特斯拉，这些企业做的事情都是对社会有效益的事情，绝对是有社会影响力的企业，但是没有拿出作为案例来做，因为没有一个投资机构去专业地投资这样的企业。投资他们的企业都已经得到了财善双收，但是没有一种机构的投资行为来不停地持续性地往前走。

　　企业家、慈善家捐了钱以后，一次性的就没了，明年还得再捐。怎么把企业家的捐款有持续性地每年不断地再投入新的企业，让它产生更大的财务效益，再来为未来的有社会影响力和社会效益的企业服务，这就是我们要研究的社会影响力的持续发展的前提。

　　TPG是一个全球的PE投资公司，我之前在华平做了20年。2015年时，开始尝试做影响力投资。但是去找了大的投资机构，见了起码一百家机构，每一家都问我同一个问题，我怎么知道你的投资是真正可衡量的，有影响力的投资？这时我碰到了TPG，我发现他们有一个基金，已经初步解决了这个问题，就被他们吸引到这个平台上去，去年9月份加入TPG。

　　这个基金是有20亿美元，它有三个大的特点。第一，有严谨的评估方法，他们找了第三方来评估，不是我说影响力就有影响力，一定是第三方评估。第二，要有量化的评估方式，能够具体算出来。第三，它吸引全球有名的企业家、慈善家，参加了全球创始人董事会。其中，有乔布斯的太太，有约旦王后，也有著名的摇滚乐歌手，还有维珍航空公司的创始人，这些名人带来的效应、号召力是非常据大的，还有eBay的创始人，都在这个董事会上。

　　他们不光给基金带来投资，还给基金带来项目。投资流程跟PE投资流程基本相似，但是其中加了一个环节，一定要有项目对于社会效益的考察。这个考察是投资回报与社会效益并行，投资前要确定目标，投资当中要测试它的效益，投资以后要验证它的成果。

　　而且投资方法是按照行业来的，一个能源行业的小组专门从事能源。一个农业的小组，专门从事农业。教育小组就专门做教育，这样还吸引到了特别杰出的人才。

　　简单讲两个案例，一个是用互联网平台，用大数据为公共服务，它的社会效益主要是来自降低能耗，降低二氧化碳的排放量，还降低死亡率，大家有兴趣我们可以提供给大家。

　　另一个案例是健康医疗方面的案例，是患者人数和延长寿命算出一个量化，用金钱能够衡量出来的量化价值，也就是我们投之前是什么情况，比如这种病发病率很多、很广，但是投资前死亡率是30%、40%，投完以后过了几年降到20%，降的量可以用钱的价值来衡量，转化成为一个投资的效益衡量的指数。

　　时间关系，我简单介绍了一下概念，希望跟中国所有优秀的企业一起从事这项非常有意义、有影响力的投资行为和活动，谢谢大家！

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责任编辑：梁斌 SF055