欧洲银行并购暗流涌动

　　FN记者 袁蓉君

　　2月3日，法国巴黎银行(BNP Paribas SA)宣布，将以90亿欧元(约合108亿美元)从意大利Unipol保险公司及其联盟者手中购入第六大银行——国民劳工银行(BNL)48%的股权；此前不久，意大利央行行长法齐奥因涉足银行并购丑闻而被迫辞职。这一系列与银行业并购有关的事件让人们意识到，意大利乃至欧洲银行并购正暗流涌动。

　　据悉，上述并购交易尚需得到法齐奥的继任者马里奥·德拉基的批准。如果此次并购能够最终完成，将是在不到一年时间内意大利本土银行第二次被外资银行并购。去年12月，荷兰银行刚刚完成了控制意大利第九大银行——安托威尼塔银行的工作。并购国民劳工银行的竞争在过去1年来极为激烈，而后来者法国巴黎银行却“渔翁得利”，击败了西班牙第二大银行毕尔巴鄂维茨卡亚对外银行(BBVA)和意大利保险公司Unipol，获得收购权。Unipol一直有意收购国民劳工银行，曾在去年与BBVA展开了激烈竞争。但由于意大利央行今年1月以出价较低为由宣布不支持Unipol的收购计划，Unipol只得黯然出局并向法国巴黎银行出让股权。同时，BBVA日前也决定不再继续谋求收购国民劳工银行，将所持有的14.725%国民劳工银行股权出让给法国巴黎银行。法国巴黎银行是法国按市值计算最大的银行。

　　此项交易标志着人们长期以来翘首以待的欧洲银行业合并正在开始出现，尽管新的并购浪潮不会立即来临。欧盟的长期目标之一就是在欧洲大陆缔造一个单一整合的市场，但目前各成员国之间的税收问题、并购法律及监管政策存在很大差异，这阻碍了成员国之间的跨境并购尤其是银行业并购，并使合并后的银行普遍存在着经营困难、收入偏低等问题。数据显示，欧洲银行业的跨境交易仅占整个银行业并购的20%，远远低于其他行业的45%。对此，欧盟内部市场委员查理·麦克理维表示，“因市场分裂，欧洲的金融行业在提高效率方面具有巨大的发展潜力”。他认为，欧洲不能再负担由25个中等规模的市场组成的世界上第二大银行业市场，应加快步伐建设单一市场。据悉，欧盟将在今年起草新的、更清晰的银行业监管规则。随着银行跨境并购障碍的逐步消除，欧洲银行业并购高潮的出现将是意料之中的事。

　　在过去1年多的时间里，一向保守的欧洲银行已经有所动作，频频在欧洲各地主动出击：一家西班牙银行在英国实施了收购；意大利最大的银行——联合信贷银行以换股形式兼并了德国第二大银行裕宝联合银行；荷兰银行收购了意大利安托威尼塔银行。现在，法国的银行也开始向意大利进军。分析家表示，如果法国巴黎银行的收购计划获得意大利银行监管当局的批准，意大利市场很可能成为未来欧洲跨境银行并购的“热土”。长期以来，因为意大利银行对顾客的收费高以及银行业较分散，人们将其视为理想的收购目标。数据显示，意大利

银行收费水平为全球最高，消费者平均每年要为一个账户付给银行252欧元；意大利居民收入的11.3%会纳入银行储蓄体系之中，也高于欧盟国家10.5%的比率。最近几年，很多外资金融机构纷至沓来，购买了不少意大利银行的股权。分析家指出，意大利的零售银行市场非常吸引人，法国巴黎银行在意大利只开展了商业银行业务，尚未涉足

零售业务。如果该银行能通过此次并购达到削减成本和创造更多盈利的目标，将在欧洲市场获得更强的竞争力。另据法国巴黎银行表示，与国民劳工银行合并将为银行节省成本4500万欧元。

　　法国巴黎银行的并购行动是最近意大利爆发银行并购丑闻后的结果。去年，国民劳工银行和意大利安托威尼塔银行都成为外资银行的收购目标。这两起交易被认为是对时任意大利央行行长法齐奥的直接挑战，他作为该国最高级别的银行监管者，一直反对外国人收购意大利银行。在处理意大利人民银行、荷兰银行竞购安托维尼塔银行一案中，法齐奥因歧视外国银行、卷入“滥用职权、过分干预银行兼并案”丑闻而受到意大利司法机关的调查，去年12月迫于各方压力辞职。法齐奥的继任者德拉基曾经出任过意大利

财政部官员和高盛集团执行董事，他被认为在允许外国人进入意大利银行业方面更为开放。

　　“欧洲的并购现在开始了，但还需要时间”，法国巴黎银行首席执行官普罗特表示，目前“寻找相关的伙伴仍很困难并受到控制”。他指出，法国巴黎银行最优先考虑的是欧洲，其次是美国市场，因为法国企业是美国西部银行的重要股东。“我们是一家欧洲集团，欧洲的并购正在进行当中”，他说。据悉，在过去5年里，法国巴黎银行在20个国家实施了35次收购行动。

　　投资银行家们认为，在法国巴黎银行的上述并购行动发生后，迄今尚未在海外扩张的欧洲银行肯定有点坐不住了，其他银行则更将意识到有必要在欧洲实施并购，而不仅仅是作为一家在本土经营的金融机构存在。作为国民劳工银行的早期竞购者之一，虽然毕尔巴鄂维茨卡亚对外银行正在从这场竞争中退出，但并没有放弃其海外扩张的步伐，很可能将继续在欧洲寻找合作伙伴。据悉，该行将在未来大力开拓英国市场，不排除购买英国第五大银行——劳埃德集团股权的可能性。