主持人：英联投资是个很老牌的投资公司，它投资的对象以前很多都是传统的产业比较多，英联现在能够找到新的项目，应该说是特别的幸运。因为我听说有些基金在两年之中投了很多公司，现在不管是投资的策略正确与否，至少那个时候的价钱比现在高很多。投资的对象，郑总的评论让我想起最近美国麦当劳的股票有很大的股价的提升，因为经济的放缓导致美国人吃不起贵的东西了，所以，更多的人都去吃麦当劳了。所以，看来对这样的一些企业也许看来反而是不错的利好的消息。

　　金炯：你讲的行业的选择。这种大环境下我们投资人比较注重抗周期性或者防御性的行业。其实作为基金管理公司也一样，我们在评判一家企业的时候我们会讲团队战略，你的自己的公司的发展商业计划。其实对于基金公司也是一样。像我们纪源资本我们从2000年进入中国，我们在市场的低潮跟高潮，其实在市场低潮在美国可能就是2001年的硅谷的科技股的泡沫，其实纪源当时也就是诞生在这个大环境之下。我们一期基金逆市投资非常成功，去年完成第三期基金募集也非常顺利，我们三个月就完成了六亿美金的融资。

　　所以，在这样的一个市场环境下，作为一家大型的国际性的基金其实也有自己的战略。纪源资本我们两周前刚刚完成了季度的战略会议，其实我们做了一个很大的战略的新的布局。也就是前两年，2006年下半年到今年上半年，纪源在市场上是比较保守的。所以，我们投资个案的节奏都比以往控制得更严格。我们从今年下半年其实7月我们在新加坡的季度的战略会议已经开始逐步调整。在11月就决定现在加快在中国的投资的步伐，一方面我们在市场比较热的时候我们吸引了比较专业的，非常互补的合伙人团队。我们的资金由于我们在基金的布局上去年也完成了子弹的补充，所以，现在也想让市场了解其实是有这样的，虽然在一个寒冬的环境下，但是有准备的基金现在是希望能够跟企业家一块合作，来渡过这个严冬，把企业做强。我想从市场来看的话不同的基金有不同的投资策略。

　　主持人：纪源除了传统行业也投TMT，中期、后期为多数？

　　金炯：我们这个基金设立的时候我们在硅谷融资推行当时非常新的扩展期，当时没有人用这个概念，当然现在很多成长期就用这个。当时纪源还打一个在中美两地，第一期基金就中美两地投资，当然这两个国家的比重现在越来越侧重于中国了，我们现在差不多三分之二在中国，三分之一在中国。你讲的行业，我们还是在的行业，我们讲互联网电子商务的应用，在服务业，在传统的消费零售业还是我们一个比较注重的领域。当然，企业来讲，我们反周期性可能在这个阶段，这一两年也是我们投资的企业评估标准上一个比较大的指标。

　　主持人：我们请生总。

　　生立军：从我们长安私人资本2007和2008年的案例来看，分为两种。一种是没有受到这次经济周期的影响，一个是我们投资了一个疫苗类的企业，这个是跟健康相关的。其次我们投了一个为王老吉和红牛这种功能性饮料做金属包装的企业，也是必须消费品，也没有受到影响。第三个为中石油和中石化做特种工程服务的企业，这种企业因为中国的天然气和石油这块的需求是一种刚性的需求，它的投资不会因为经济周期的衰减而衰减。从未来两到三年的情况来看，也不会受到经济周期的影响。还有一类是因为这个经济周期有可能受益的企业，我们投了一个浙江超威电源，它是做电动车的动力电池，电动车是一种非常经济的代步工具，今年它的盈利超过了我们原先做的预测的20%—30%的情况。明年可能还有30%—50%的增长。这个是我们在早期投资的时候已经考虑到的抗周期的手段。