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中外股权基金管理者对话论坛实录(4)

http://www.sina.com.cn  2008年11月10日 14:11  新浪财经

  我们在这方面的咨询员只是在我们公司内部工作,帮助我们的这些投资项目进行管理,在1993年开始,这个团队进入我们的公司,我们却没有重新建立当时的咨询公司,我们那时候并不知道我们缺失了什么,但是在2002年重新建了这个团队,今天已经有35个这样的咨询公司,他们好像是所有的像麦肯锡这样的公司,但是他们不会向其他人写报告,因为他们在帮助企业内部进行各个层面管理和改进,他们在那里会肩并肩,与我们行业内部管理团队共同工作,希望能够共同推进可能获得的回报,在我们购买这个公司之后,立即开始执行我们之前做的净值调查,所以他们知道什么是重要的。从那一天开始,他们就将100天计划这个项目付诸实践。开始利用新的与KKR关系,并且开始新的重组机构方向,同时也使KKR,以及管理团队之间的利益相一致。所以他们在每一个方向,是管理层应该采取的,以及取向的没有任何分歧。我们在之前所做的,我们知道管理层必须要走出正确的方式,而在过去的时候我们有一些错误的经验教训,他们在刚开始的时候,走向右边,实际上应该走向左边,因为他们之前并不知道方向如何,现在并不会这样了,我们做了审视调查,一个产业,一个产业的,一个人一个人来进行关键层面调查,这是非常重要的部分。这在我们工作当中,看起来像一个发电厂一样,他们在购买一个公司时候,会考虑这个。我们下一步希望有一些高级顾问,他们都是著名的人物。或者说柳传志,他是联想的创始人,也是我们的高级顾问,而田先生今天也在我们的讨论当中,他对我们来说也是一个非常重要的咨询专家,让我们可以更好的在你们的市场以及我们的市场更好运作,这是我们一个非常重要的工作。

  之后,我们会专注于保证我们一定能够有更好的资本结构,其中一个最重要的就是现在不是进行过渡杠杆的时候,但是必须要保证的是这个公司一定要有充足的资本,它可以进行开支,并且可以在业务当中进行投资,无论是在市场还是产品的投资,如果过渡杠杆,就没有太好的操纵这个公司的空间,这个公司很有可能没有很好的发展时候,就会收缩了。所以会有很多问题,因此我们希望在资本结构当中保证灵活性和空间。

  他们有足够的资本空间,使他们更好的在业务当中进行投资,但是非常有趣的是,其中有一个事情,我感觉是非常有趣的,那就是这些首席执行官在美国的首席执行官告诉我们,上市公司是因为有非常多的监管等等的机构,像安然公司当时所发生的悲剧,以及所遇到的困难,对于能够希望在股权投资当中进行工作,因为它有一个长期的回报。而且股权投资一定是我们继续向前,继续有能力,不仅仅是对下一个季度,或者只是下两个,下四个季度的营业,实际上我们是告诉自己,我们在这里,我们今天在这里工作,在3年、5年后这个公司怎么样,我们如何达到这样一个收益?这实际上是非常不同的。那就是股权投资与对冲基金,或者是其他的各种快速倒卖股权这种方式业务是完全不同的。所以我们可以有更好的长期的投资的能力,并且能够更好的通过适当资金来进行回报,以获得更好的回报。所以这些就是我们KKR所致力的,希望能够更好提高我们的运营。

  另外就是利益的一致性,就是说领导层,以及股东的利益是一致的。我们希望所有的管理层,以及管理团队人,不仅仅有一些期权,而且我还希望他们能够更好的有一些有意义的资金,适于错误投资者做的利益一致的。所以我们会以同一个水平向前建立长期的价值和投资价值,我们会给他们一些期权,而且这些是他们投资之外期权,但是更重要的,作为管理层,我们有资本投资,这是十分有意义的,这不是任何的管理层的意愿,比我们整体的资本的方向都是同样重要。

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