邱崑：现在中国中小企业正在处在整个行业调整上升的阶段，所以我认为行业基金是对中小企业某个行业发展是有促进作用和推动作用的，但我想要推动一个行业的发展可能初期投资回报不会很高，但在后期它的投资回报会显现出来，而且我们知道投资一个行业我们看到的不光光是简单的资金回报，也看到了社会效应，像环保行业，这是针对人类的生存问题，在这个行业上我们看到的并不是单纯的回报。

　　周敏：我们对这些产业基金的看法总体来说对中国是件好事，它不光培育了一个市场的成长、机会，或者人才，这些无论是产业基金孩子政府的引导资金可以发挥的作用。但我们也有点担心，刚才于总说了是先请了基金，然后才请的人才，所以有时就会把项目做坏了，如果有一天纰漏就会影响到整个市场的信心，这也是我们比较关注的一些问题。

　　Rebecca Xu：我看大家该说的都说了，我也就没有什么可说了。

　　蔡凌艺：感谢各位嘉宾的精彩发言。

　　下午我有一个演讲我想现在谈一下，我们1996年成立，到现在为止管理着150亿的资产，全球有10个办公室，北京的办公室是去年成立的，有超过300多个人，其中200多个人是专注于做投资的，在最早的时候我们投资一些PRO icda(音)，同时也做一些债券、直投。在这个过程中我们也学到了很多经验和犯了很多错误，我们公司的高层也都来过中国，他们说为什么每次来中国每个人都会问，我们怎么在一个基金里面就赚上10倍、20倍的钱？如果说的不好听一点，其实这种心态是一种赌博性的心态，就是说希望只投一支基金，然后在这支基金上赚很多钱，为什么讲资产配置？就是说没有人能够看清水晶球，能够看出一支基金就会有很高的回报，所以每个人只能选择尽量有潜力的基金，另外要做好风险评估。所以我认为在做好这样的资产配置，在中国是一个起步期。

　　在做风险控制过程中的第一条就是，讲的是你不能把所有的钱放在一个基金中，这样就真的成了赌博，另外你也不能市面上所有的基金都投一遍，就跟做股票一样。那么如何选择好的基金？因为我们公司是全球性投资的，可能对于中国的一些人还不能投到欧美或者新兴国家里，但如果将来有一天，要在这样的国家做一个很好的分析、评估，知道什么时候该投什么，什么时候投欧洲、什么时候投美国，实际上这需要一些经济学家的分析，大家都知道如果你们是投股票、投共同基金的话，70%的回报可能来自于你什么时候投，进什么样的行业，只有20、30%的行业来自于你是不是投对了公司。另外你选对了哪支基金其实并不是最重要的，你在什么时候投什么样的基金是更重要的事情。

　　这些问题是大家需要关心的，如果你们需要FOF的话也要注意这些问题，也要知道投资你们的FOF能不能在各种各样的行业上面给予他们关注，因为一般的基金是不可能有这样的能力自己做全球或者某一个国家的行业分析，因为有一些具体的，包括哪个行业，在这个行业中，比如说他的价值是多少，这是你花多少钱外边的公司都没有办法卖给你的。

　　第二点，如果你投资股票大概不需要认识这个公司的老总、或者认识这个公司的市场总监，但是对于你必须要认识这里面的基金经理，因为这是一个以人为本的行业，这有两个目的。第一，你了解他才知道这支基金有什么样的风格，这支基金在什么样的市场范围内能得到回报，在这样的时候你要尽量和他们靠拢；第二，真正特别好的基金和股票不一样的是，你有可能投不进去，如果你想IBM、微软任何时候都可以买它的股票，而如果你要投一个好的PE基金不一定能够投进去，因为最好的PE基金是由人管理的，怎么能投进这些基金是非常难的，就是说钱投不进去对于所有的LP来说都是一个非常大的难题。