第三，《投资与合作》杂志观察到本土投资热情比海外的投资热情还要热。

　　《投资与合作》杂志，一直在关注中国与海外的投资领域，着重关注投资私募股权。

　　预祝此次大会圆满成功，谢谢！

　　主持人：谢谢！下面有请联合创始人、董事总经理，Asia Alternatives Management LLC Rebecca Xu发言！

　　Rebecca Xu：大家好，欢迎大家参加这个聚会，很荣幸借这个机会跟大家交流。

　　我们是一个专注于亚洲多个国家的投资私募股权基金领域一家公司，我们公司还没有中文名字，我们是一家专注于亚洲投资私募股权投资的基金，投资重点包括日本、韩国、中国和印度，当然也包括东南亚、澳大利亚等一些其它国家。每一个国家从私募股权基金这个行业发展的历史，和它的投资的特质都不一样，对我们的挑战是，在亚洲这么多个国家中都有很多机会，我们怎样去寻找对我们的投资人来讲最有利的案例去投资，这也是一个非常具有挑战性的工作。

　　我们是06年年初创建起来的，我是三个创始人之一，我们这三个创始人都长时间在亚洲，一直在关注着亚洲私募股权这个行业的发展，我们发现这个行业已经从规模到质量，也看到在几年前投资的回报，从各个角度来看是到了从量变到质变的阶段，我们为什么作为一个新的公司能够创建这家公司，也是跟这个行业总体的发展有关系的。我们从创立到现在运行了2年半时间，先后筹集了两支基金，第一支基金有5亿多美元，投了20多家公司，如果从资本总量来看35%是投在跟中国有关的基金，其中有一大半是专门在中国做投资的基金，有一些牌子非常大的基金大家可能都听说过，比如说像鼎辉鸿毅，所以说中国是在我们所有投资份额中占的是最大的一个市场。

　　下面我简单说一下对中国私募股权这个市场的看法。当然我们的看法主要是从作为外资LP的角度看中国这个市场，我这里举了一些中国宏观经济的因素，大家知道中国是一个经济高速发展的国家，所以对私募股权这类投资的资本类型提供了非常有利的因素，但中国还有另外一个非常明显的特点，因为中国是一党专政，政府对经济的发展起到了非常大的作用，正面的有负面的也有，所以法律法规政策当然对我们私募股权投资的活动也是很重要的，这些法律法规政策能够形成对投资活动的促进作用，也能够形成阻碍。

　　对私募股权投资这个行业来讲退出是一个非常重要的事情，在过去这两三年当中由于经济发展的势头非常强，在今年以前海外退出的途径也基本上比较通畅，所以造成中国私募股权行业大发展，不仅有很多基金赚了钱，另外在基金融资的总量都有了很大的促进，而由于今年国际金融形势放缓加上我国的一些法律法规的变化，退出变成了很大的挑战，所以对我们这些投资基金来讲。第一，到海外上市，由于政策的导向问题首先已经变成了很难的事情，因为政府是要鼓励大家在A股上市，到今天来讲如果海外和A股市场有了很大的变化，就算是你的项目已经设立好了，有海外的机构，可以在海外上市，或者你这个项目准备在国内A股上市，由于现在资本市场的状况，上市也会受到不同程度的影响，最少要有6-12个月的推后，对很多基金都有很大的影响。第二，去年在这个行业中令大家最头疼的就是“企业估值”，企业家对自己公司的估值、成长非常有信心，想法完全是按照资本市场的估值去算，所以造成了一些考验，过去有很好业绩的基金不一定会很快的把钱都投出去，这样的公司在今天我觉得会很庆幸，但是有些基金比较新，非常急于投资，证明自己能够投资，这种情况下在过去12个月里花高价买下企业的股份，到今天有了很大的挑战，第一现在的价值没有那么高了，过去的估值在今天要做调整，你的回报一定就会受到挤压，另外你当时的估值是根据去年非常好的估计来做的，对企业的定位比较高，而今后企业的盈利都会受到影响，所以这部分投资增值的潜力也会受到影响，所以这部分基金经理在今天会比较紧张。而我们最紧要的业务是找这样投资经理仔细的交流，了解他们的投资在今天有没有受到影响，第一是企业的营业有没有受到影响，第二对企业下一步的投资重点和策略有没有影响。