对前两个问题是要求与雷曼、AIG关联性比较小的，第三个在过度利用问题上，我发现我们的很多基金组合都会很好的利用这个环境，而且能够使债务到期率得到了很好的缓解，一直会到2012或2013年。现在的问题是，他们现在为在牛市时期所付出的代价是多大，我们最近非常忙，因为在目前的情况下我们的一些工作在拖延，我们的客户跟其它公司一样，也在减少。现在全世界的PE在过去的20年发展的非常蓬勃，美国在91-93年之间，另外在2000-2003年都出现了衰减，但平均值在20-30%之间，但我估计在这个过程中还是会有PE可以发展起来。

　　他们会在这个过程中重新组合，由于这种组合会使他们的指标降低，有很多的机构，你们可能也在新闻里能够看到，他们增加了对PE的投资，因为他们想很好利用现在的市场机会。那么有一个问题是，增加投资是不是能够有能力抵抗现在的问题。

　　同时流动性的问题也是很多机构投资者面临的问题，因为他们需要很多钱来履行自己的承诺。他们会在这个过程中做一些FOF，还有做一些中国等地区的基金，等会我都会讲到。

　　说到这些PE的机会，刚才嘉宾给我们看到的图片很清楚，中国现在是世界上唯一觉得增长非常强的地区，大众消费能力极强，中国政府也采取了一些措施，比如说降低存款利率，所以说对中国政府来说确实是快速有效的实施一些政策，我想中国政府也应当会协调中国内部的发展，帮助我们渡过现在的难关。我们很关注中国的出口市场和清洁能源市场，尤其是原油和其它能源价格上涨方面，发展清洁可再生能源在中国是一个很好的机会。

　　我们的基金如果能够看到增长企业的机会的话，他能够做PE，比如说有30-50%的发展就会非常具有竞争力。我们有一些杠杆，这些杠杆也会给我们提供一些非常好的机会，够像传统的PE市场一样，简单来说，中国给我们提供了非常有吸引力的机会，而且我们要把关注点放在跟大众消费者相关的行业，而且现在行业LP去筹集资金这种方式由于市场的因素大家不太看重，因为不知道危机会持续多久，那么FOF是一种非常好的方式。

　　我的发言就到这里，谢谢。

　　主持人：下面有请欧华律师事务所合伙人、中国投资业务负责人李大诚先生演讲。

　　李大诚：谢谢大家，刚才前面的演讲人也说的很清楚，最近的市场变化也挺大的，所以我们看中国的LP的一些机会也受到了一些影响，我们也在关注市场的发展，其实中国还是有很多机会。在我开始之前我先介绍一下我们的欧华律师事务所，我们在中国做了很多业务，也做VCP和LP业务，LP业务也分成两块，一块是美金海外业务，另外一块是国内人民币业务。

　　我今天主要想聊的话题是中国的法律文件和国内、国外GP、LP的组合，主要是双方都可以在中国继续投资、发展，这几个法规实际上是比较基础的几个法规。

　　04年外管局有一个11号文，然后是29号文，不过我们现在看到的是75号文，这些都是外管局的规定，这主要是由于所有的美金进入中国都要经过外管局，我们这些基金以前都是美金基金，美金基金结构跟我们的不脱一样，美金基金结构基本上把钱都是放到国外，他通常会投多红筹结构的项目中，比如说投的是中国公司，但他一定会在海外有个机构，这样就能拿到海外美金基金的投资。既然美金可以这样来进来投资的话，人民币基金是什么呢？人民币基金管理团队在国内，投的项目不需要海外的资金或者海外的公司，那么另外有一个106号文，没有放在我这个PPT里面的还有一个142号文，大概一两天后在座各位就会看到142号文，我觉得它会有很明确不好的影响带给大家。