为什么有人愿意投FOF呢？在中国选择好的基金经理不是件容易的事，所以我们想先去选FOF去做，然后再去投，这也不是件坏事。

　　中国包括政府的政策和经济的发展，当然最主要是看过去5-10年中国的发展，在私募股权或者创投方面，我们也希望看到这个市场成熟的程度，我们对中国的前景还是很看好的，但主要的是怎样去选经理，刚才也有嘉宾谈到了，今天的市场是很充满挑战的，不管是国内还是国内，我们主要是看重怎样帮助我们投资的公司增值，不管我们在哪里投的公司，他们最主要成功的地方不是在于他们会不会很快，比如说帮公司上市，而是从长远来看帮助他们运作或者帮他们扩大市场。这些资料是来自欧美的，比如80年代的时候会从贷款角度去看，但是很多人认为2010年时最主要看重的是怎样帮公司做的更好。

　　我想说的就是这些，希望在底下有更多机会跟大家交流，谢谢大家。

　　主持人：谢谢周敏女士。下面有请华兴资本CEO包凡先生，就国内投资银行对人民币基金市场发表一些看法。

　　包凡：各位的领导、朋友，早上好！感谢主办方给我一次机会跟大家交流。

　　今天我主要是想谈几个我个人感兴趣的事情，首先不得不跟大家探讨一下目前的市场，的确这个市场发生了很大的变化，我看上去不太大，但我有幸93年就参加华尔街了，目前这个危机是我碰到的第四个危机。我碰到的第一个危机是94年东欧债务危机，第二个是97、98年亚洲金融风暴，第三个是2000年互联网的泡沫破灭，现在是第四个危机，但无论是从强度还是广度这次危机都是最强的。

　　那么我们也可以想是不是我们的机会就来了，过去我们画过一条曲线，顶峰是贪婪，底部是恐惧。不用看别的，光看北京市出租车司机，大家知道他们的水平是最高的，两年前他们会跟你聊基金和股票，而今天他们会跟你聊雷曼的倒闭、美林的出售。

　　从1957年到现在美国的市场经历过15个熊市，平均时间在10个月，平均下调的空间是30%，而在这同样的过程中也有15个牛市，平均时间是30个月，所以说熊市的调整相对来说是短暂的，之后就有一个很大的牛市，所以在座的各位每天在看新闻，或者看华尔街的兄弟们今天的倒霉，也有人在计算自己赔了多少钱，但你应该想3年以后一定会有牛市回来，要把握住下一轮的牛市，这应该是我们应该想的，不要每天担心在恐惧和担心当中。

　　下面我从华兴资本的角度跟大家谈一下，首先简单介绍一下我们自己，我们应该是第一家为国内民营企业服务的投行，我们主要的业务是给企业做融资，现在更多的是做买卖兼并，去年我们做了差不多10亿美金的交易，在市场上应该是NO.1，我们也连续几年被评为市场上的新兴投行。我只想说一件事情，我认为最近几年主要的机会是国内人民币市场的崛起，为什么这么说？在华尔街干了那么多年，我感觉一个基本的原理，每个经济资本市场都会有一个过程，从资本输入、到资本内循环、再到资本输出，美国早期也是资本输入国，摩根那时候就是忽悠欧洲人的钱到美国去，但美国1920年期资本就形成了内循环，二战之后就形成了资本输出时期。日本也走了同样的历程，而中国我觉得已经具备了资本市场自给自足的基本条件，我相信在不久的未来中国也会成为资本的输出国，这是一个大的趋势。