平安的“道歉”为何没用

　　上周，在中国平安于20日召开的2007年业绩报告会上，董事长兼首席执行官马明哲就巨额再融资引起市场大跌向投资者道歉。不过，从事后市场各方反应来看，并不被接受。为什么？

　　这两个月沪深股市罕见的暴跌，尽管有市场其它因素所致，但是，中国平安，包括浦发银行此时提出的创天量天价的再融资方案，从而加剧市场人心恐慌无不关系。马明哲对投资中国平安股票亏损的投资者“表示抱歉”。其实，由于中国平安巨额融资加剧市场下跌造成损失的投资者何止持有中国平安股票的投资者。

　　上市公司再融资天经地义，否则，你就是用八大轿抬它也不会去上市，更不用说费那么大劲跑上市。平心而言，中国平安的巨额再融资都符合现行有关法规，中规中矩。然而，沪深两市自去年10月中旬见历史高点后便一直处在跌跌不休的缩量回调中，近一两个月来，每天成交量基本维持在1000多亿元。中国平安一开口就要融资1600亿元，市场承受得了吗？更何况，此狮口一开，此后的效仿者必将快速跟上，反正不圈白不圈，如此一来，整个市场岂不竭泽而渔？

　　从始至终，中国平安管理层都没有讲清楚巨额再融资的用途，投资者大多猜测可能是去境外收购某家大型金融机构。然而这次的报告会上，马明哲的讲法是，再融资资金首要方向仍旧是投资给自己的9个子公司补充资金。难道这也是商业秘密，事前不能透露？更不用说，中国平安A股上市仅仅10个月，从A股股东那里融资近400亿元，而A股股东从它那里拿到的分红才2亿元左右，此时，中国平安就想再从A股股东头上圈走远高于自身净资产的资金，作为投资者的你能接受吗？毕竟投资是要回报的。

　　股票市场是典型的市场经济，市场的事照理应由市场来解决。但是，我国资本市场这几年尽管有了很大的发展，新兴加转轨的特征一点也没有改变。如果照搬成熟市场的做法，肯定是行不通的。对于上市公司不顾市场实际情况恶意圈钱行为，证监会有关人员也进行了批评。不过，要彻底改变这种漠视股东利益、缺钱不缺钱都要圈钱的恶习，还得靠制度建设。市场人士李志林提出的采用股改那样的“分类股东表决法”，要谁交钱，就由谁来投票，修订再融资细则，严控再融资，倡导配股和债券再融资，不失为一种好办法。