CPI高位运行 未来走势需谨慎观察

　　汪时锋

　　面对3%的“高压线”，2月的CPI结果又让人心头一紧。

　　不过，从通货膨胀的衡量上来看，物价升幅其实并不明显。分析从去年年初到目前的消费价格走势，除去食品因素，非食品的居民消费者价格指数一直稳定在1%左右，上下浮动都在0.3个百分点之间，没有比“平稳”更为贴切的词语来描述物价状态了。

　　造成居民消费价格上涨的最大因素在于粮食价格的上涨，而诚如国家统计局局长谢伏瞻所言，此轮粮食价格上涨，主要源于短期的流通环节衔接不畅。而在市场粮食短缺后，国家加大了粮食的投放力度，使得粮食供给在几个月内保持了基本平衡。

　　如果今年能确保流通缓解舒畅，恪守耕地红线，确保农民收入和种植热情，粮食对于经济增长的撼动作用有限。

　　申银万国宏观经济分析师李慧勇《第一财经日报》表示，短期因素对物价的影响是暂时的，未来的物价涨幅仍然取决于供求因素和货币因素的变化。2007年2月份M1增长率已经达到21%，未来居民消费价格上涨的可能也很大。

　　而上游价格的传导也是需要考虑的因素之一。

　　自元月中旬，国际

　　但由于目前国内流动性过高，信贷难度减少，企业利润也屡创新高，扩大再生产的热情不减，下游的供求因素信号对上游的扩张生长制约有限，市场产品仍将出现供过于求。上游产品价格的提高传导到消费者依旧有难度。