《财经》独家采访央行行长：周小川谈利率调整(6)

http://finance.sina.com.cn 2004年11月15日 21:35 《财经》杂志

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《财经》：贷款上浮不封顶的政策，对房地产等市场的消费贷款会不会产生影响？

　　周小川：我认为商业银行还没有积累起足够的数据判断消费信贷的风险。房改才这么几年，买车也就这几年，历史积累的数据还不够多。另外，还没经历过经济周期波动的检验，现有的数据还很难判断风险定价的合理性。现在至少从表面看，抵押贷款是赚钱的。因为你没有经过周期，违约率很低，抵押品收回也很少发生。

　　比如，美国在上世纪30年代经济大萧条以后，很多抵押品被银行收回，银行不得不压了很多房产，然后慢慢往外卖。在一个经济周期的过程中，银行才能慢慢知道，如何去计算中长期的风险升水。我们现在没经历过这个阶段，我估计也不会很快出现。但可以开始考虑这个事情了。当然，可能有人会想到横向借用别的国家的经验，但是对于处在不断改革过程中的我国，恐怕也没有那么容易简单借用。

　　存款利率下浮的政策用意，是促进商业银行加强主动负债管理，控制过速膨胀的风险，巩固资本充足率约束

　　《财经》：对于允许存款利率下浮，现在各方面的理解也不一样。你看应当如何解读？

　　周小川：社会各界对这次存款利率下浮政策的解读还不多，有人把存款利率下浮与商业银行小额存款收费联系在一起，这是一种误解。存款利率下浮的政策用意，是促进商业银行加强主动负债管理，控制过速膨胀的风险，巩固资本充足率约束。

　　近年来，商业银行资产膨胀速度比较快，年均增长率平均在20%左右，有的甚至达到了40%至50%(这与M2的快速增长有一定关系，也涉及到M2与GDP之比过高的问题)。资产膨胀过快，就会产生资本金是否够用的问题。目前，银监会要求商业银行在三年内达到1988巴塞尔协议的资本充足率要求，以后还会逐步过渡到新巴塞尔协议的有关要求。几家中等规模的银行首发上市后不久就又要增发或发可转债，主要是因为资产膨胀过快，导致资本充足率下降，而利润在提呆缴税之后又不足以补足资本金缺口，因而需要通过增发股票或发行次级债来实现增资。

　　商业银行要保持资本金充足率符合巴塞尔协议的要求，还有两种选择，一种就是做一些风险权重比较小的资产业务，如购买债券或者同业拆出，但银行又嫌这些业务利差太小，利润太低。另一种就是进行主动负债管理，控制负债规模，实现自我约束。这应是本轮金融宏观调控期望达到的目标之一。

　　《财经》：你谈到存款利率下浮是为了让商业银行实行主动负债管理、实现自我约束，这其实是一种经营理念的转变了？

　　周小川：对。在金融宏观调控中利用货币政策传导，使商业银行明白资产负债表膨胀过快，并不是一件好事。因此，商业银行应当从根本上转变经营理念。过去，不少商业银行认为吸收存款越多越好，甚至去高息揽存、恶性竞争，加大了财务成本，导致了负债过度膨胀，进而资产膨胀过度，结果是资产质量恶化，资本充足率下降。毕竟，多吸收存款就意味着必须多放贷，多放贷一是需要更多的资本来支撑，二是面临着有无足够优质客户资源的限制。国外的实践表明，很多商业银行在特定阶段不愿多吸存，而是愿意多发展中间业务。

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