《财经》独家采访央行行长：周小川谈利率调整(4) | |
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| http://finance.sina.com.cn 2004年11月15日 21:35 《财经》杂志 | |
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《财经》：那现在应该怎么理解中国的货币政策目标？ 周小川：保持币值稳定是货币政策的第一位目标，同时要考虑到经济增长、就业、国际收支平衡等问题。这些目标之间不是完全一致的，要平衡取舍。由于我们处在一个改革和货币化不断进行的过程中，随着房改因素、公共服务价格因素等逐步进入指数，因此我国中央银行不可能完全像成熟市场经济中的一些国家那样，单纯将控制通胀作为货币政策目标(inflation target)。 如果说以前认为小企业贷款不合算，利率上浮政策为商业银行提供了覆盖这种成本和风险的条件 《财经》：我们理解，这次利率调整事实上对金融机构经营也带来了挑战。这次扩大利率浮动区间的政策用意是什么？可否理解为利率市场化的一项重要步骤？ 周小川：可以这样看。推进利率市场化是我国金融改革的重要方向。我国早期的改革比较侧重于理顺商品价格。20世纪90年代后期以后，开始强调生产要素价格的合理化。资金作为重要的生产要素，利率市场化一直是改革的重要方面。十五届五中全会、十六大、十六届三中全会都提出要“稳步推进利率市场化”，但推进利率市场化改革需要适当的时机。如前所述，今年以来在利率市场化改革方面已经迈出了重要的三步。 这次调整中，农村信用社贷款利率上限扩大到基准利率的2.3倍，引起了一点争议。有的意见认为，应该给农村信用社贷款定价更大的灵活性，因为农户规模更小，运作成本更高，贷款风险比中小企业更大。但本次调整的主要考虑是，农村信用社一般以乡镇为单位，存在局部垄断，没有形成有效竞争，容易出现利率一浮到顶的做法。 总体上说，这次利率市场化改革的步伐比调整存贷款基准利率的力度更大，政策效果还需要进一步观察。 《财经》：不少分析谈到，这次利率调整中，放开贷款利率上限的措施非常值得关注。你可否进一步谈谈出台这一举措的考虑？为什么要放开贷款利率上限呢？ 周小川：放开了贷款利率上限，主要是基于以下几方面的考虑： 首先，希望贷款利率能更好地覆盖风险溢价。风险溢价直接关系到能否解决中小企业和民营企业贷款难问题。目前部分小企业经营状况不稳定，社会诚信体系不健全，对小企业贷款的风险相对较大，而金融机构的贷款收益又不能覆盖风险。因此，国有独资商业银行、股份制商业银行、城市商业银行，都有贷款对象集中于大项目、大企业的倾向，不太愿意对小企业和民营企业发放贷款。导致这种状况的部分原因是贷款定价限制问题。要使商业银行对中小企业特别是民营中小企业给予更多的关注，就需要使贷款利率能更好地覆盖风险溢价。 其次，考虑到金融生态的改善是一个渐进的过程。金融生态的好坏直接关系到贷款风险的大小和新增不良贷款的比例。对于这个问题，我们认为，我国金融生态的改进是个渐进的过程，也就是说微观层面的改革要经过相当长的时间才能明显见效。由于金融生态的改善不可能一蹴而就，因此，对贷款风险溢价的覆盖需求也是长期客观存在的，需要用利率来覆盖贷款风险，使金融机构的贷款损失能从利息收入中得到弥补。 《财经》：我想打断一下。你刚才把这个问题放到金融生态的大背景下来谈，这是个比较新的提法。你所说的金融生态指的是什么？改善金融生态意味着什么？ 周小川：金融生态就是指微观层面的金融环境，包括法律、社会信用体系、会计与审计准则、中介服务体系、企业改革的进展及银企关系等方面的内容。金融生态的改善包括以下几个方面的内容。 首先是建立良好的法律和执法体系。在法律体系中，《破产法》是至关重要的。《破产法》涉及到贷款人能否运用法律手段，使破产起诉成为制约借款人的最终底线。亚洲金融风波之后，国际金融组织评价亚洲各国金融状况时，一条重要的参考标准就是《破产法》的完善程度。 其次是加快企业客户的市场化改革。改善金融生态不能仅仅依靠商业银行，还要改进银行的客户方。如果国有企业改革不到位，中小企业和民营企业资本金不足、财务状况不好、诚信意识缺乏，商业银行仍面临过大的贷款风险。 第三是完善社会信用体系。我们打算在上海建立全国统一的征信数据库，作为加快推进社会信用体系建设的一项基础性工作。但是，社会信用体系的完善还需要一个过程，除了硬件、软件、服务方面的发展，信用数据的积累也需要花费一定时间。 第四是提高审计、会计、信息披露等标准。如果会计、审计、信息披露等的标准过低，“骗贷”就会屡禁不止。亚洲金融风波后，对会计准则的高度重要性得到了广泛认同，财政部对会计准则做了一系列改进，使我国会计准则比较接近国际标准，但还有些差距，在执行方面也还需要进一步改进。 第五，要提升中介机构的专业化服务水平。律师事务所、会计师事务所、评估机构、评级机构等的服务和诚信水平也是金融生态的重要组成部分。我国中介行业的成长并不顺利，一些中介机构容易被买通作假。因此，培育和发展专业化的中介机构是改善我国金融生态的重要而又长期的任务。 总之，在金融生态需要渐进改善的情况下，当前信贷等银行业务的风险溢价仍将是显著的，不可回避的，它必然要求市场化的利率定价。 相关专题： 相关报道： [上一页] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [下一页]
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