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隔夜外盘在投机买盘和豆粕上涨的支撑下而走出反弹行情，但由于期价盘中滑落，最终各合约于日内相对低位区间收盘。其中主力5月合约收于579 1/2美分，仅上涨5 3/4美分，由于CBOT期价基本与上一日亚洲电子盘相当，同时内盘大豆已提前上涨，故外盘小幅上行并没有引起内盘跟进上涨，而是以涨跌互现开盘。随后期价几乎维持在开盘价附近做窄幅震荡，但午后因多头便主动平仓，导致期价震荡回落，最终主力9月以当日的次低点2686报收，小幅收跌10点。从目前K线形态来看，尽管期价有所收低，但是其反弹形态并没有遭到破坏，
后市仍旧存在上行的可能。只是由于多方缺乏主力，后市很难形成合力推动期价上行，同时基本面稍微好转还不足以改变利空基本面，因此此波反弹预计高度有限。
从今日大连交易所公布的持仓来看，依旧是空方阵营较为集中，且具有一定的现货背景，多方则较为分散，从多空双方前四位的净仓来看，空方前四名所持净空量接近5万手，而多头前四名仅1.5万手左右。从中可以得出，目前市场应该完全被空方所掌控，即便众多多头散户因基本面转好，而齐心协力共同推动期价快速反弹上行，但是随着期价上涨多头将难以形成一个整体与空头抗衡，相反会竞相平仓，故从持角度分析也不可能大涨，预计短期内还会重回低位震荡，重新积蓄上行的能量。当然也不排除利多信息继续膨胀，彻底改变当前的基本面利空格局，导致主力空头被迫平空翻多，则会形成一波大牛势行情，建议投资者密切关注基本面的转化。
国际禽流感并没有完全消退，作为投资者仍旧需要小心对待，不容过度乐观。近日由于国内官方已经率先宣布禽流感已经全部扑灭，并且因各项防控措施的到位，春季出现禽流感疫情大面积发生的可能性很小，由此引发一波反弹行情。但是国际上的禽流感并没有得到完全控制，还在频繁爆发。其中3月27日捷克首次发现高致病性禽流感；罗马尼亚又有三个禽流感疫情点出现；埃及第二例人禽流感病例死亡。随着死亡人数的逐渐攀升，全球因感染禽流感病毒而死亡的人数已经突破百人，其影响也越来越广，这必将造成家禽养殖业的终端消费大幅下降，进而抑制大豆和豆粕此次反弹高度。
随着时间的推移，后市市场关注的焦点将是全球大豆第一大主产国美国的播种面积。目前距离美国作物播种还有一个月的时间，而降雨持续不断，这种天气利于土壤墒情改善。本周五的美国农业部2006年作物春播展望报告以及截止3月1日的作物季度库存报告。目前，市场平均预测截止3月1日的美国大豆库存将达创纪录的16.78亿蒲式耳，高于去年同期的13.81亿蒲水平，预测区间为16.60-17.03亿蒲式耳。播种面有望较去年增加100-200万英亩，而这两方面都是目前市场所关注的，因此国内的投资者也应寄予高度的关注。
目前随着巴西大豆成熟面积逐渐扩大，大豆收割的进程在逐渐加快，巴西分析机构Celeres3月27日称，截止3月24日，巴西农民已收割了预期创纪录产量大豆的37%。伴随着收割进程的向前推进2006-07年度大豆出口登记量也在不断攀升，据巴西植物油行业协会(Abiove)周一公布的官方数据，截止3月15日巴西2006-07年度大豆出口登记完成进度已达到预估产量5760万吨的32.5%，领先于去年同期的24.7%水平，而去年的巴西大豆产量只有5260万吨。农民的销售还是比较积极，如果从卖跌不卖涨的心理考虑，目前积极出售应该是表明不看好后市。
当然短线存在利多的一面，首先是周一公布的美豆出口检验报告，截止3月23日一周的美国大豆出口检验量为2477.1万蒲式耳(67.42 万吨)，远高于市场预测的1500-1700万蒲式耳区间。其次有关巴西大豆收割因降雨延误以及南没产量下调也对市场形成利多。但是上述里多对盘面构成的作用力较小，根据历次经验至多也就是促成期价小级别的反弹，因此不具备中线参考价值。
新纪元期货总部研发中心车勇
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