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连豆上演跌势进行时
隔夜外盘因受美国种植环境改善这一新的利空作用而纷纷收低。然而外盘回落使得本就岌岌可危国内连豆市场显露出轻度恐慌迹象，反映在早盘连豆各合约纷纷跳空低开9-15点，其中主力9月以2683低开13点。随后在盘中又出现空头资金进场主动打压，但是在抵达前期低点前，期价获得支撑，尾市在短线空头回补盘的推动下，缓慢收高，最终以2680收盘，
仅收低16点。将2月6日、20日所创的高点连接，形成一条压力线，期价正沿着该压力线向下运行，并有加速迹象。从技术上分析，目前唯一可以在技术构成支撑的就是前期的低点，但是由于该低点无论在成交量还是持仓上都不具备大级别的支撑能力，因此后市即便该低点有支撑，其支撑力度也是十分有限，建议投资者空单可以继续持有，多单可以进行锁仓操作。
目前美豆高库存、南美丰产以及困扰养殖业的疫情，仍旧在发挥着利空作用力，新的利空美国大豆主产区春播条件改善又不期而至，加入了利空行列，继续对期价构成压力。由于春播条件改善，可以直接导致播种面积的增加以及良好苗情，为美国大豆的丰产打下良好的基础，故该利空具有进一步封杀多头想象空间作用。综合来看当面的基本面不是导致大豆库存增加，就是导致需求下降。然而作为期价最终将受到供给关系的作用，因此在供应充足，需求下降的情况，下跌就成为大豆唯一选择。
无庸置疑，当前连豆跌势运行，是对基本面真实反映。由于前期受到外围商品全线暴涨的影响，导致大豆市场绝大多数投资者个个心潮澎湃，情绪高昂，挖苦心思捕捉利多信息，并将信息的作用放大，完全忽视了利空因素存在。由于基本面方面几乎找不到任何利多影子，故只好在基金操作上寻求，也就导致了每次外盘基金千余手的多单入场，都纷纷故意麻痹自己，将其吹嘘成基金将大举介入。殊不知作为基金并非是大豆最终需求方，也并非是市场的救世主，其主要目的是通过参与大豆期货操作获取价差收益，进而使其资本增殖。相信众多的基金经理们面对如此众多利空蜂拥而来，不是没有考虑，而是远比我们研究清楚得多。但其偶有的多单介入，到目前来看也只是基于短线参与而已，并非中长线建仓。因此以此作我操作参考并非能靠得住，还是需要回到基本面上来，要牢记当前基本面压力巨大的事实，下跌行情还将会继续维持下去。
持续不断的禽流感还在全球各地肆意爆发，不得不引起我们对其再度关注。从表面看，禽流感与其他利空共同对豆市构成压力，但是由于丰产和库存都是比较直观的数据，其对盘面影响和作用力缺乏想象空间，从历年来看，往往会出现利空出尽之时，也就是行情见底之际，而禽流感则不然。轻度禽流感仅会对行情构成小幅打压，而本次禽流感疫情因其爆发持续时间长、范围广、影响深而变得非常严峻。本次禽流感疫情对养殖业来说不仅仅只是捕杀几千几万只鸡，而是严重打击了该行业养殖信心，同时人类也有感染禽流感死亡病例，造成终端消费大幅下降。3月14日巴西禽类出口协会(ABEF)称，由于致命H5N1禽流感蔓延造成全球禽肉需求放缓影响，2006年巴西禽类出口量将下降25%。禽流感扩散已造成欧洲肉类和饲料价格以及CBOT大豆价格的下挫。虽然美洲国家还没有发现高致病禽流感病毒，但是专家预测随着亚洲和欧洲候鸟迁徙，病毒最终会传至美洲国家。可见禽流感对盘面构成压力，短期内不可能消失，那些寄希望于气候逐渐变暖会使得禽流感疫情将趋于消失的投资者要保持警惕。
最后国内大豆主产区因农户惜售心理减弱，同时也急需春播资金，开始抛库存大豆，价格继续呈现回落态势，与此同时九三油脂全面停收，这将进一步对大豆价格带来压力，可见后市仍旧不容乐观。
新纪元期货总部研发中心车勇
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