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隔夜外盘CBOT大豆期货，在巴西农民加快销售传闻、美国中西部大豆主产区有利降雨以及尾市投机卖盘的共同作用下，大幅下行，最终各合约以下跌8 1/2-11美分收盘。其中主力5月合约下跌10 1/2美分，收于590美分/蒲式耳。外盘的回落给内盘带来沉重的打击，内盘各合约纷纷跳空低开，主力合约9月以2702开盘低开29点，整个交易日基本维持在开盘价上下做窄幅波动。目前从K 线形态来看，2700这一整数关口是后期行情走势变化的分水岭，能否对期价起到强劲支撑，对行情后期走势发展将起到至关重要的作用。从技术上看，一旦期
价跌破2700，则仍旧有进一步回落，否则将会获得支撑展开一波反弹行情。鉴于此，建议投资应密切关注该整数关口的支撑力度，及时调整操作头寸。
从目前外盘来看，由于夜间的深幅回落，导致5月大豆期价直接抵达行情整理区域的下边缘，技术上给出近期有望突破下行信号。而大豆基本面方面，美豆高库存、南美丰产以及禽流感还在频繁爆发等诸多利空压力还没有得到彻底消化，大豆市场却又添新空。自2月21日以来巴西货币雷亚尔对美元汇率跌幅已达3%，导致巴西大豆在国际市场的以美圆标价大都价格直线下跌，这就使得本就利空的国际大豆市场压力再度趋增，后市走强又将转入混沌状态。
2月份美国农业部在月度报告中大手笔的将2005-2006年度的大豆库存调增0.5亿蒲式耳，对盘面制造的利空压力，至今还没有消去。转眼间3月的报告又将横空出世，面对当前禽流感肆意猖獗的今日，严重打击了全球豆粕饲料需求，由此直接导致大豆销售受阻。如此一来，此次报告又将是个利空，对多头又将是个致命的打击。据调查显示，将与本周五公布的美国农业月度供需报告，众多分析机构平均预测本次报告美国2005-06年度大豆结转库存较上月报告继续增加600万蒲式耳，达到创纪录的5.61亿蒲式耳。此外从交割约3月大豆交割不断增加，然而买家稀少，参与意愿不强，也同样证明当前美国大豆供应充足的事实。由此可见，全球豆市已经被库存压得难以翻身，短期内仍旧需要消化供应充足的压力。
在南美大豆主产区，气象机构预报称巴西和阿根廷天气状况总体继续保持良好，丰收即将成为现实。3月7日巴西国家统计局公布报告预测，2005-06年度大豆产量约为5700万吨，较其1月份预测的5850万吨下降2.5%，但是仍旧远高于去年同期水平。而阿根廷截止目前仍旧预测在4000万吨左右。截止上周末，巴西大豆收割已完成约20%，随着收割进程的推进，大豆上市压力又逐渐凸显，这将会继续对盘面施加新的压力
总体来看，全球大豆库存十分充裕已经是个不争的事实，在加上南美新豆产量又创历史新高，而消费需求有遭遇禽流感严重打击，这使得全球豆市供给压力与日俱增，作为国际市场的一部分，国内连豆期货自然也就不会幸免。
新纪元期货总部研发中心车勇
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