股票基金表现欠佳 基金与QFII估值方面似有分歧

　　理柏(Lipper)公司研究分析员 樊林波

　　11月份的业绩图与市场表现完全不同。尽管11月份上交所指数上涨0.59%，但所有偏股型基金均报下跌。混合资产平衡基金分类表现最差，下跌2.05%，其次是混合资产积极基金、混合资产灵活配置基金，分别下跌1.82%、1.75%。

　　股票基金表现欠佳主要是因为偏股型股票基金核心股票表现低于预期。这些核心股票被抛售的原因或者是机构或散户基金投资者的赎回，或者是因为基金管理人对公司基本面的悲观预期。另一方面，QFII却在以更合理的价格买进这些核心股票。基金管理人和QFII似乎在公司估值方面出现了分歧，究竟哪方是正确的还有待观察。

　　在固定收益基金分类中，

货币市场基金表现最佳，上涨0.16%，其次是债券基金和保证基金，分别上涨0.15%、0.01%。混合资产保守基金下跌0.68%。11月份，货币市场基金继续得益于利率上涨。令人意外的是，11月份债券基金表现好于市场指数，差距达到0.95%，这可能是因为短期内企业债券、可转换债券等其它固定收益工具所占的比重更大。11月份，上海证交所基准企业债券指数上涨0.67%，天相可转换债券指数保持基本平稳，上涨0.07%，货币市场基金上涨0.16%。