二月市场表现良好 封闭式和开放式基金均上涨

　　□ Lipper资深研究分析员 樊林波

　　2月份各类基金的回报均取得了不错的增长。开放式基金上升了4.84%。债券基金上涨了2.30%。封闭式基金与开放式基金的表现并驾齐驱。

　　市场表现良好

　　2005年2月份，上海证券交易所综合指数(资讯 行情 论坛)上升9.58%(102点)，达到1294点，收复1月份5.90%的下跌失地。上海证交所国债指数(资讯 行情 论坛)延续1月份上升1.75%的走势，2月份取得的回报为1.45%。标准普尔500指数终于上升1.9%，而1月份下跌了2.53%。

　　中国两大证券交易所都因中国农历新年从2月4日至15日连续闭市12天。但就在长假闭市之前，市场出现了上涨，长假之后直至2月底一直延续这一动态。春节长假之前的上涨是跌至6年来低点之后的技术反弹，长假之后的上涨主要原因是，政府部门为保护股票和债券投资者而推出了新的政府基金；中央银行允许国有

商业银行设立共同基金，允许保险公司进入股市。国债指数上涨是因为2004年的熊市之后市场对债券需求再次强劲。商业银行和证券公司引入了更多的固定收益投资产品，也促进了市场对债券的需求。

　　开放式基金普遍上涨

　　2月份所有开放式基金分类均以上涨报收。随着股票市场的上升，股票型基金2月份猛升了6.84%，不过仍未跑赢大盘，股票市场指数上涨9.85%。需要指出的是，七种股票市场基金中，只有两种是积极管理型基金，其余五种均为完全的指数跟踪型基金，只是跟踪不同的指数而已。这表明，各种指数的建立方法不同，不同的指数表现各异。

　　2月份债券基金上升了2.3%，跑赢了债券指数，债券指数上升了1.45%。货币市场基金和保证基金也实现稳步上涨，分别上涨了0.23%和0.92%。1月份只有这三种固定收益基金实现了正回报。至于四种混合型基金，上涨5.22%，是股市牛市月份中表现最好的基金；随后依次是平衡型基金和灵活配置基金，这两种基金分别上涨了4.85%和4.58%，如以下业绩图表显示。金鹰成份股优选证券投资基金是2月份表现最佳的开放式基金，上涨8.55%；而中银国际中国精选混合型开放式证券投资基金表现最差，亏损0.08%。

　　封闭式基金表现尚可

　　2月份，封闭式基金平均收益为4.56%，与开放式混合型灵活配置基金的平均收益4.58%持平。基金科汇(资讯 行情 论坛)在封闭式基金中名列前茅，回报为6.69%，而基金裕华(资讯 行情 论坛)垫底，回报为0.83%。

　　前景

　　由于股市的技术反弹和中国新年长假之后投资者的情绪高涨，2月份对股票投资者和债券投资者而言都是一个令人欢喜的月份。但由于2004年熊市所造成的伤害，投资者对过分冒险将会更加谨慎。银行、证券经纪公司和基金公司正在引入各种新型低风险投资产品，引发了市场对固定收益证券的需求，推高了固定收益证券的价格。展望未来，只有公司的基础面提供支持，或者政府部门出台有利的政策，2月份的反弹才能继续维持。同时，通货膨胀率已成为决策者的一项担忧，货币政策紧缩可以释放打压债券业绩走低的压力。(立方 翻译)