(独家)十问基金之十：行业还有多少未知的秘密

　　——质疑当前中国证券投资基金不规范行为

　　深圳证券信息公司 赵迪

　　写在前面：

　　2003年以来，在管理层的大力扶持下，国内的证券投资基金得到了长足的发展。与此同时，市场各方对基金的募集、管理、投资等诸多行为展开了热烈的讨论，并对其中可能存在的不规范行为产生了激烈的争论。由于基金在信息披露方面并不够充分，很多质疑难以得到确切的答案。笔者对市场上的这些质疑进行了总结，列举了其中比较重要的几个方面，希望能够抛砖引玉，引起市场各方更加深入地思考，也欢迎基金管理公司去回答笔者的疑问。

　　十问基金：(十)行业还有多少未知的秘密

　　前面提到的九个有关基金行业需要规范的现象或存在的问题可能仅仅是冰山下的一角，事实上这几年基金行业在大发展的浪潮中暴露出很多问题，有些是行业的恶性竞争所引发的，有些则是基金管理人短视行为所导致的。不管发生这些问题的原因是什么，它们都无一例外的导致了一种结果，就是损害了基金投资者的权利。

　　管理层大力发展机构投资者，是希望发挥机构投资者理性投资的一面，从而有助于市场的健康发展。遗憾的是，由于市场的不完善和扭曲，作为机构投资者的

证券投资基金并没有完全的做到理性，而是为了适应市场的不完善不得不采取一些相对非理性的行为选择，甚至损害了投资者的权益。

　　

理财专家、专家理财，是基金行业的根本宗旨，也是这个行业的生命力所在。如果不能在规范中发展，相反为了短期利益而弄虚作假，失去了基金投资者的信任，这个行业则必将陷入危机与困境。虽然市场不断质疑基金的行为，但由于信息的不对称，基金持有人甚至很多研究基金的“专家”恐怕都无法充分的了解基金内部决策和行事的流程，也弄不懂究竟基金管理人有多大的表演舞台，因此基金总能够找到一些看似“合情合理”的理由去敷衍投资者的很多质疑。

　　笔者自研究基金以来，也经常被这些问题所困扰，如果这些问题不能得到很好地解释，一些机械的模型和分析方法在国内市场上则完全失去意义。因此，笔者期待着基金行业的内部人士公开解答笔者的疑问。至于行业中到底还有多少未知的秘密，我们将不断的探讨，也期待内部知情人士揭开幕后的真相吧……

　　基金有没有向券商承诺交易量？

　　基金有没有利用类别表决机制牟利？

　　基金是否存在利益输送现象？

　　基金是否存在操纵股价的行为？

　　基金是否在刻意控制业绩？

　　基金的投资风格为什么如此雷同？

　　基金经理为什么更迭的如此迅速？

　　基金为什么不及时进行信息披露？

　　基金为什么随意变更产品条款？

　　基金行业还有多少未知的秘密？

　　(全文完)

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